8月26日深夜，現(xiàn)代牧業(yè)（01117.HK）發(fā)布了截止2019年6月30日止六個月的中期業(yè)績公告，首次實現(xiàn)扭虧為盈。

       數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)實現(xiàn)收入約為25.7億元，與去年同期24.68億元相比，增幅在4%以上；本公司持有人應(yīng)占溢利約為1.25億元，相較于2018年上半年約為-1.4億元，增幅在265%左右，實現(xiàn)扭虧為盈。

       現(xiàn)代牧業(yè)方面表示，站在原奶新周期的起點，公司通過自我變革、專注上游，成功扭虧為盈。此次中期業(yè)績充分彰顯了公司作為規(guī)模養(yǎng)殖的先驅(qū)，不僅在行業(yè)困難期韌性十足，更在行業(yè)上行期爆發(fā)性顯著，業(yè)務(wù)發(fā)展未來可期。

       “在董事會的正確領(lǐng)導(dǎo)和在股東蒙牛的鼎力支持下，經(jīng)過團隊的共同努力，我們的業(yè)績還不錯，但是距離股東們的要求還需繼續(xù)努力。”不過，現(xiàn)代牧業(yè)總裁高麗娜也告訴《五谷財經(jīng)》，2019年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)的各項財務(wù)指標(biāo)都超出預(yù)期。

       上半年，蒙牛依然是現(xiàn)代牧業(yè)原奶銷售的核心客戶，約78%的原奶銷售予蒙牛；對此，現(xiàn)代牧業(yè)方面認(rèn)為，上下游協(xié)同，實現(xiàn)共贏。

       2019上半年，國際**粉的拍賣價維持穩(wěn)定，而國內(nèi)的平均奶價則同比有所增長，行業(yè)預(yù)期穩(wěn)定發(fā)展。

       同時，國內(nèi)飼料尤其豆粕受豬瘟后需求減弱影響，其價格明顯回落，玉米價格則相對平穩(wěn)，總體利好奶牛養(yǎng)殖行業(yè)。

       經(jīng)過幾年的低奶價期，中小養(yǎng)殖戶陸續(xù)退出市場，奶牛存欄量下降。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，近三年國內(nèi)原奶產(chǎn)量增幅降低及存欄牛頭數(shù)逐年減少。

       近年中國奶業(yè)的轉(zhuǎn)型速度加快，奶牛群綜合質(zhì)量有明顯改善，單產(chǎn)水平提高，原奶產(chǎn)量穩(wěn)定，更根本的變化是規(guī)?；B(yǎng)殖的幅度顯著提高。

       隨著國內(nèi)大型養(yǎng)殖業(yè)門坎不斷提高，傳統(tǒng)散養(yǎng)及中小型規(guī)模牧場的模式不再具備競爭優(yōu)勢，未來原奶增量需求將主要依靠規(guī)?；翀鲈鋈涸霎a(chǎn)來解決，過往產(chǎn)能過剩的情況已不存在。

       現(xiàn)代牧業(yè)方面表示，公司提前實現(xiàn)盈利，充分顯示了公司作為規(guī)模養(yǎng)殖行業(yè)先鋒的優(yōu)勢。過去幾年，公司嚴(yán)格執(zhí)行提單產(chǎn)、降成本、增效益的戰(zhàn)略。

       截止2019年6月30日，現(xiàn)代牧業(yè)在中國內(nèi)地七個省區(qū)營運26個萬頭級牧場，畜群規(guī)模達(dá)22.6861萬頭，奶牛的品種為荷斯坦牛或者其后代，以畜群規(guī)模計，現(xiàn)代牧業(yè)仍為中國內(nèi)地奶牛養(yǎng)殖公司以及原奶生產(chǎn)商。

       一方面，現(xiàn)代牧業(yè)致力于建立核心牛群，提高單產(chǎn)及成乳牛占比。截止至2019年中，成乳牛年單產(chǎn)達(dá)10.6噸，同比增加0.3噸；成乳牛占比維持在高水平的58%。

       現(xiàn)代牧業(yè)方面指出，通過精細(xì)化飼養(yǎng)、優(yōu)化飼料結(jié)構(gòu)及進(jìn)一步提高青貯使用比例，上半年公斤奶現(xiàn)金成本進(jìn)一步降低至2.31元/公斤，飼料成本降至1.78元/公斤，下降趨勢明顯。“提單產(chǎn)、降成本雙輪驅(qū)動，經(jīng)營效益實現(xiàn)穩(wěn)健提升。”

       《五谷財經(jīng)》注意到，2019年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)自有現(xiàn)金流約為3.51億元，與去年同期1.4億元相比，增幅在151%左右。

       對此，現(xiàn)代牧業(yè)方面表示，得益于上半年經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)增長，公司的有息負(fù)債規(guī)模實現(xiàn)下降，未來隨著經(jīng)營繼續(xù)好轉(zhuǎn)、剝離非核心資產(chǎn)、處置質(zhì)押股票和配發(fā)新股等策略，有息負(fù)債規(guī)模將持續(xù)下降。

       除了繼續(xù)深耕上游奶源之外，現(xiàn)代牧業(yè)也在逐步強化下游品牌奶業(yè)務(wù)，其與蒙牛合營的工廠已于2018年4月正式成立。

       對此，現(xiàn)代牧業(yè)方面表示，受惠于銷售模式的改變，下游品牌奶業(yè)務(wù)實現(xiàn)持續(xù)盈利；借助蒙牛成熟的市場策略及渠道優(yōu)勢，“現(xiàn)代牧業(yè)”自有品牌奶以“15年堅持只做牧場奶”的定位重新推出市場，在銷售上采取差異化策略，主攻國內(nèi)三、四線城市的藍(lán)海市場，通過蒙牛的市場營銷、渠道布局，打造中國中高端品牌。“隨著業(yè)務(wù)日臻成熟及銷量持續(xù)增長，下游品牌奶業(yè)務(wù)有望成為公司業(yè)務(wù)的另一增長引擎。”

       據(jù)悉，繼去年現(xiàn)代牧業(yè)純牛奶換新裝上市后，新品高鈣純牛奶于2019年初正式上線，另一新品核桃奶已于今年7月上市。

       現(xiàn)代牧業(yè)方面預(yù)計，隨著下游品牌奶業(yè)務(wù)日臻成熟及銷量增長，優(yōu)質(zhì)的下游品牌奶業(yè)務(wù)將會對公司業(yè)務(wù)帶來穩(wěn)定的利潤貢獻(xiàn)。

       在公告中，現(xiàn)代牧業(yè)方面透露，在未來3至5年經(jīng)營策略將圍繞適度增加牛群規(guī)模、保持合理牛群結(jié)構(gòu)、提升單產(chǎn)、實現(xiàn)產(chǎn)量穩(wěn)定增長。“我們不斷通過提高成乳牛的單產(chǎn)及提高核心牛群占比，實現(xiàn)產(chǎn)量的穩(wěn)步增長。”

       由于全年奶價漲幅有望超此前預(yù)期，中金公司在研報中上調(diào)現(xiàn)代牧業(yè)2019年和2020盈利預(yù)測，并稱現(xiàn)代牧業(yè)的經(jīng)營情況穩(wěn)步向好、當(dāng)前估值水平具有吸引力。