三季度以來，玉米期貨價格連續(xù)震蕩下跌。近期生豬價格攀升、補欄不足，飼料價格隨之下跌，是造成近期玉米期貨價格下跌的主要原因，其中玉米作為主要豬飼料產品價格大幅下行。

       9月18日，大商所玉米期貨價格繼續(xù)筑底走勢，國內玉米現(xiàn)貨報價大多穩(wěn)定，個別小幅調整。

       截至9月18日收盤，大商所玉米主力 C2001 合約收于 1873 元/噸，較前一交易日結算價上漲9元，持倉量為122.6772萬手，增加1.346萬手。

       C2005 合約收于1936元/噸，較前一交易日結算價上漲11元，持倉量為 32.4076 萬手，增加 1.5506 萬手。

       C1911 合約收于 1848 元/噸，較前一交易日結算價上漲 2元，持倉量為 30.5312 萬手，下降9068手。

       方正中期期貨分析，由于今年非洲豬瘟的蔓延，玉米需求疲軟引發(fā)市場悲觀情緒，下游企業(yè)對于玉米的采購變得十分消極，臨儲玉米拍賣成交率直線下滑。目前生豬養(yǎng)殖利潤以及國家出臺政策均有利于刺激生豬補欄，需求進一步下滑的可能性小，但需求拉動還需要時日，短期難見效果。預計短期玉米期貨價格依舊以筑底為主，下跌空間有限。

       從供給端來看，據(jù)國家糧食交易中心數(shù)據(jù)顯示，9月12日臨儲玉米共計投放350.9萬噸，實際成交26.32萬噸，成交率7.5%，成交均價1668元/噸。拍賣糧成交下降，反映出市場需求疲軟，信心不足。

       且現(xiàn)貨市場上，進入9月新季玉米逐步上市，市場上新陳玉米共同供應，玉米價格呈現(xiàn)季節(jié)性回落。Wind數(shù)據(jù)顯示，截止至2019年09月18日，大連地區(qū)玉米現(xiàn)貨價格1,880元/噸，從季節(jié)性角度來分析，當前大連地區(qū)玉米現(xiàn)貨價格較近5年相比維持在較低水平。

       玉米庫存方面，方正中期期貨研究報告統(tǒng)計，港口玉米庫存方面截至9月初國內玉米北方庫存為239.60萬噸，月內降幅24.42%，較去年同期降幅30.15%;南方玉米港口庫存29.90萬噸，月內降幅15.54%，較去年同期同比降幅60.81%。目前南北港口玉米合計269.50萬噸，環(huán)比下降23.52%，同比降幅35.73%。

       需求方面，根據(jù)中國海關總署數(shù)據(jù)，截止2019年07月，中國玉米月度出口為6,549噸，環(huán)比增加4,424噸，處于歷史較低水平。

       大連北方國際糧食物流股份有限公司總經理馮吉龍表示，今年二季度開始，非洲豬瘟對飼料需求產生較大影響，主產區(qū)生豬存欄下降幅度超過50%，其中廣西地區(qū)較嚴重超過70%?？偟膩砜捶侵挢i瘟影響玉米消費約4000萬噸。馮吉龍分析，進入9月份豬飼料需求略微有所回升但幅度較小。預計最快的仔豬出欄在明年的4-5月份，屆時飼料需求會逐漸好轉，但前提是非洲豬瘟疫情穩(wěn)定，不再大面積重復爆發(fā)。

       分析人士認為，玉米的飼料需求主要來自豬料和禽料，其中豬料占60%。盡管受非洲豬瘟影響豬料需求大幅下降，但禽料的需求全年呈增長趨勢，平均年增長水平約為15%。由于禽料帶來的增量在500萬~700萬噸，預計禽料是未來玉米需求的新方向。

       此外，作為玉米的第二大需求，深加工業(yè)需求也并不景氣。

       據(jù)了解玉米加工的主要產品是淀粉，淀粉和淀粉糖占玉米加工量的60%，酒精占20%，其他產品如味精、賴氨酸、檸檬酸等深加工產品占20%，形成“622”格局。

       中糧集團總工程師、中糧生物科技董事長、中國淀粉工業(yè)協(xié)會會長佟毅表示，目前玉米深加工業(yè)發(fā)展面臨著產能過剩的挑戰(zhàn)，但他指出產能過剩是階段性的，未來總體需求依舊是呈現(xiàn)增長的趨勢。