5月10日，百威英博向港交所遞交了上市預(yù)披露文件，文件顯示，百威英博擬拆分其亞太業(yè)務(wù)進(jìn)行IPO，分拆后，百威亞太與百威英博的經(jīng)營相互獨(dú)立。而一直以來延續(xù)的高端化的百威，分拆上市后將在中國市場上演怎樣一場大戲？

　　亞太地區(qū)銷售額

　　資料顯示，百威亞太隸屬于百威英博集團(tuán)，是2018年亞太地區(qū)零售額的啤酒公司。該公司生產(chǎn)、進(jìn)口、營銷、分銷和銷售超過50個啤酒品牌組合，包括全球品牌百威（Budweiser）、時代（Stella Artois）和科羅娜（Corona），也包括跨國品牌和本土品牌，如福佳白（Hoegaarden）、凱獅（Cass）、大北（Great Northern）、哈爾濱（Harbin）和維多利亞苦啤酒（Victoria Bitter）。

　　目前，中國、澳大利亞、韓國、印度和越南是百威亞太的主要市場。在細(xì)分業(yè)務(wù)方面，百威亞太將市場分為亞太東部和亞太西部兩個地區(qū)開展業(yè)務(wù)，亞太東部包括澳大利亞、日本和韓國，亞太西部包括中國、印度、越南和亞太地區(qū)其他地區(qū)。除此之外，在主要市場外，百威亞太的市場還包括印度尼西亞、馬來西亞、文菜、新加坡、菲律賓、泰國、細(xì)甸、柬埔寨和老撾。

　　在渠道方面，百威亞太的客戶包括分銷商、大型零售商和其他客戶。對于未來的規(guī)劃，百威亞太將通過四個主要商業(yè)策略推動營收增長。首先是擴(kuò)大規(guī)模，繼續(xù)利用品牌，通過探索新的包裝方式和進(jìn)入市場的途徑以滿足特定的消費(fèi)趨勢、實(shí)現(xiàn)增長，同時，進(jìn)行核心等產(chǎn)品進(jìn)行差異化等。

　　值得注意的是，百威亞太在文件中披露，亞太地區(qū)是全球啤酒消費(fèi)量和價值的地區(qū)，也是全球啤酒消費(fèi)增長最快的地區(qū)之一。2018年，亞太啤酒消費(fèi)量占全球啤酒消費(fèi)量的37%（其中中國消費(fèi)量占全球消費(fèi)量的25%），預(yù)計2023年亞太地區(qū)對全球啤酒消費(fèi)量的貢獻(xiàn)率將達(dá)到47%。

　　業(yè)績報告顯示，百威亞太近年來在收入和盈利能力方面都取得了増長，2018年收入845.9億美元，同比増長6.1%;凈利潤14.09億美元，同比增長30.8%。

　　高端化擴(kuò)張

　　一直以來，百威亞太的收入和盈利能力增長的主要驅(qū)動力是產(chǎn)品組合向高端產(chǎn)品進(jìn)行轉(zhuǎn)向。

　　當(dāng)下，百威亞太的啤酒分為三類，高端和超高端品牌、核心和核心+品牌（主流品牌），以及價值品牌（折扣品牌）。亞太地區(qū)的可支配收入增長和城鎮(zhèn)化等宏觀經(jīng)濟(jì)因素正導(dǎo)致消費(fèi)者偏好轉(zhuǎn)向高檔啤酒和高價啤酒。

　　根據(jù)Global Data數(shù)據(jù)顯示，2013年，折扣/主流/高端和超高端啤酒的市場容量為190/1060/440億美元，而2018年市場容量為170/1060/760億美元，年均復(fù)合增長率達(dá)到-2.4%/0.0%/11.3%；預(yù)計2023年市場容量將達(dá)到180/1200/1140億美元，年均復(fù)合增長率將達(dá)到1.7%/2.4%/8.4%。

　　不過，值得注意的是，百威英博作為全球的啤酒釀造商，一直通過并購進(jìn)行擴(kuò)張發(fā)展，尤其是在2016年，百威英博以1055億美元規(guī)模完成對行業(yè)第二名的南非米勒公司的并購，也成為啤酒行業(yè)的巨無霸，但這一系列收購也讓百威英博倍感壓力。

　　在完成南非米勒的并購后，百威英博出售一部分業(yè)務(wù)，包括以28億美元出售華潤雪花49%的股份，并根據(jù)歐盟的要求，把南非米勒在東歐五國的業(yè)務(wù)作價78億美元賣給了朝日啤酒。但這些回血顯然還不夠，2018年百威英博宣布將其股息減半，節(jié)約下40億美元來還債。

　　那么，獨(dú)立后的百威亞太單獨(dú)上市后，能否借助高端化戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，擺脫當(dāng)下的債務(wù)問題？

　　中國是全球的啤酒市場，占全球啤酒銷量的25%。據(jù)Global data估計，2018年中國啤酒市場的總銷量將達(dá)到4.88億升，銷量和價值份額分別占亞太地區(qū)的66%和41%。雖然總規(guī)模很大，中國啤酒人均消費(fèi)較低，存在顯著增長潛力。2018年中國的人均啤酒消費(fèi)量為35升，而美國、巴西和墨西哥分別為71、60、74升。

　　而在2013年至2018年啤酒銷量下降后，受多種宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)特定因素的推動，百威亞太預(yù)計2018年至2023年中國啤酒市場將恢復(fù)增長。增長的關(guān)鍵的宏觀驅(qū)動因素包括整體經(jīng)濟(jì)增長、稅率的降低。

　　此外，中國啤酒行業(yè)正將重心從通過提高銷量來擴(kuò)大市場份額，轉(zhuǎn)向?yàn)橄M(fèi)者提供更廣泛的產(chǎn)品組合以提供更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。這導(dǎo)致了潛在的銷量和價值水平的全面提高，也導(dǎo)致了整個啤酒行業(yè)更加關(guān)注通過高端產(chǎn)品的溢價來創(chuàng)造價值的能力。

　　或許由于行業(yè)增長潛力，特別是高端和超高端啤酒的增長潛力較大，百威亞太也更加重視中國市場。

　　不過，針對亞太區(qū)上市問題，截至發(fā)稿前，百威方面并未對《華夏時報》記者的采訪進(jìn)行回復(fù)。