“燕麥股”終于誕生。6月19日，桂林西麥?zhǔn)称饭煞萦邢薰荆ㄒ韵潞?jiǎn)稱“西麥?zhǔn)称?rdquo;）正式掛牌深交所。頂著“燕麥股”的光環(huán)，西麥?zhǔn)称返?ldquo;舊疾”依然存在，產(chǎn)品單一和研發(fā)投入少的問(wèn)題引發(fā)了關(guān)注。對(duì)此，西麥?zhǔn)称方o出的解決方案是大力投入休閑燕麥產(chǎn)品，抓住新的消費(fèi)趨勢(shì)。不過(guò)，在業(yè)內(nèi)專家看來(lái)，多元化布局目前還是西麥難以突破的壁壘。

       作為“燕麥股”，西麥?zhǔn)称钒l(fā)行價(jià)為36.66元，募資資金7.33億元。上市首日，西麥?zhǔn)称饭蓛r(jià)出現(xiàn)大幅上漲，漲幅達(dá)44%，收盤(pán)股價(jià)為52.79元。

       對(duì)于上市大漲，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，西麥?zhǔn)称纷鳛辂溒袠I(yè)的“第二品牌”有一定的行業(yè)號(hào)召力，同時(shí)，作為“燕麥股”具備了投資的稀缺性。

       第三方數(shù)據(jù)顯示，2013年，中國(guó)燕麥?zhǔn)袌?chǎng)銷售額為6.7億美元，2018年已增長(zhǎng)到10.83億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到14%左右。2016年和2017年在全球麥片市場(chǎng)西麥?zhǔn)称肥袌?chǎng)份額保持在第二。在國(guó)內(nèi)，西麥?zhǔn)称穭t是大麥片生產(chǎn)商。

       根據(jù)此前西麥?zhǔn)称放兜恼泄烧f(shuō)明書(shū)，2016-2018年，西麥?zhǔn)称分鳡I(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為6.26億元、7.13億元和8.43億元，2017年和2018年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較上年同期分別增長(zhǎng)13.81%與 18.25%。2016-2018年，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為9447.18萬(wàn)元、1.01億元和1.37億元，2017年、2018年分別較上年同期增長(zhǎng)7.17%和35.17%。

       營(yíng)利雙增之下，西麥?zhǔn)称返漠a(chǎn)品單一問(wèn)題依然突出。2016-2018年，西麥?zhǔn)称费帑溝盗挟a(chǎn)品貢獻(xiàn)的銷售收入分別占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的98.46%、98.11%和97.72%，貢獻(xiàn)的毛利分別占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利的比例為99.38%、99.03%和98.71%。

       對(duì)此，西麥?zhǔn)称范麻L(zhǎng)謝慶奎表示，“上市后，公司將在不斷鞏固原有優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，始終聚焦燕麥領(lǐng)域，積極拓展以燕麥為主的谷物食品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售”。按照謝慶奎的計(jì)劃，上市后西麥?zhǔn)称穼⒃谶M(jìn)一步鞏固、拓展西麥品牌的基礎(chǔ)上，通過(guò)公司旗下“西澳陽(yáng)光”等副品牌打造時(shí)尚、便捷、健康的輕盈早餐、膨化燕麥、烘焙燕麥片等燕麥?zhǔn)称?，大力拓展年輕消費(fèi)群體。

       對(duì)于西麥入局休閑食品，朱丹蓬表示燕麥對(duì)于西麥?zhǔn)称返闹畏浅ｊP(guān)鍵，在新生代消費(fèi)群體的驅(qū)動(dòng)下發(fā)力休閑燕麥產(chǎn)品邏輯上沒(méi)有錯(cuò)，不過(guò)整體來(lái)看，燕麥可以升級(jí)的空間不大，西麥?zhǔn)称吩趺赐癸@產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)尤為重要。

       戰(zhàn)略定位專家、九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊則認(rèn)為，西麥?zhǔn)称肺磥?lái)在原材料方面與桂格等大品牌存在正面競(jìng)爭(zhēng)，同樣來(lái)源于澳大利亞的進(jìn)口燕麥，但是能不能競(jìng)爭(zhēng)到等級(jí)的原材料則有待驗(yàn)證，而副品牌如何提升競(jìng)爭(zhēng)力，也是西麥?zhǔn)称坟酱鉀Q的問(wèn)題。

       與此同時(shí)，研發(fā)投入不足也是西麥?zhǔn)称返牧硪?ldquo;舊疾”。2016-2018年，其研發(fā)投入分別為189.8萬(wàn)元、243.73萬(wàn)元和324萬(wàn)元，占總營(yíng)收的比重不到0.5%。招股書(shū)顯示，2017年6月30日公司有研發(fā)人員11人，2017年底研發(fā)人員則削減至8人。

       朱丹蓬認(rèn)為，目前多元化是西麥?zhǔn)称冯y以突破的壁壘，在團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面西麥?zhǔn)称返那啡币粫r(shí)難以彌補(bǔ)。對(duì)于西麥?zhǔn)称肺磥?lái)研發(fā)方面的投入和人員建設(shè)方面的問(wèn)題，北京商報(bào)記者以郵件的方式聯(lián)系西麥?zhǔn)称废嚓P(guān)負(fù)責(zé)人，截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。