目送恒天然“走”后，貝因美并未如謝宏所言“而今邁步從頭越”。

近日，貝因美（002570.SZ）發(fā)布2021年第三季度報告顯示，公司前三季度營業(yè)收入達16.58億元，同比下滑24.81%；凈利潤達3874.99萬元，同比下滑23.72%；扣非后凈利潤為虧損797.3萬元，2020年同期虧損1438.52萬元。

記者發(fā)現(xiàn)，2016年至2021年前三季度，貝因美近6年來扣非凈利潤累計虧損27.8億元。

2018年3月，在“離開”7年之后，謝宏又重掌貝因美。隨后，公司在《2020年至2024年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》中寫到，產品銷售規(guī)模要重回行業(yè)三甲，成為母嬰行業(yè)領軍企業(yè)。

但是，貝因美2018年前三季度營業(yè)收入為18.10億元，到2021年前三季度卻同比減少，謝宏出山后公司業(yè)績在“開倒車”

扣非凈利虧損一幕再現(xiàn)

2011年4月，帶著國內配方奶粉市占率10%左右的份額，貝因美頭頂“國產奶粉第一股”的光環(huán)登陸A股。

然而，2014年起，貝因美的業(yè)績急轉直下，首次出現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤和扣非凈利潤“三降”的尷尬。

其中，2016年和2017年，貝因美營業(yè)收入分別為27.64億元和26.6億元，凈利潤分別為-7.81億元和-10.57億元，因連續(xù)虧損慘遭戴帽。

“2018年保牌，2019年續(xù)命，2020年發(fā)力。”2020年3月，貝因美時任總經理包秀飛用這樣簡單的一句話，勾勒出公司近三年的發(fā)展輪廓。

然而，包秀飛“猜中了開頭，卻猜不到結局”，而他也黯然離去。

2018年，貝因美營業(yè)收入達24.91億元，同比下滑6.38%；凈利潤4111.36萬元，實現(xiàn)扭虧為盈，也成功“保牌”。

然而，2019年，貝因美在營收增長11.83%至27.85億元的情況下，凈利潤虧損1.03億元。2020年，公司營業(yè)收入又下滑4.32%至26.65億元，凈利潤虧損增加至3.24億元。

未能實現(xiàn)“發(fā)力”的貝因美，在2021年1月收到包秀飛的書面辭呈。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2016年至2020年，貝因美扣非凈利潤一直為負，分別為-7.99億元、-11.39億元、-2.17億元、-1.38億元和-4.82億元，5年合計虧損27.75億元。

扣非凈利潤連續(xù)虧損5年的貝因美，又面臨著相同的一幕。

近日，貝因美發(fā)布2021年第三季度報告顯示，公司前三季度營業(yè)收入達16.58億元，同比下滑24.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達3874.99萬元，同比下滑23.72%；扣非后凈利潤為虧損797.3萬元，2020年同期虧損1438.52萬元。

其中，貝因美三季度營業(yè)收入為5.37億元，同比下滑25.26%；凈利潤為522.52萬元，同比下滑33.87%；扣非凈利潤虧損2506.19萬元，2020年同期虧損1760.76萬元。

記者發(fā)現(xiàn)，貝因美近6年來扣非凈利潤累計虧損27.8億元。

10月30日，貝因美發(fā)布《關于計提資產減值準備及核銷資產的公告》，擬對公司截至2021年9月30日合并報表范圍內存在減值跡象的資產計提相應減值準備，對部分長期掛賬無法收回的應收款項及過保質期的存貨進行核銷、報損。

2021年1-9月計提資產減值準備及資產核銷，合計減少貝因美2021年1-9月合并報表利潤總額6729.71萬元，減少歸屬于上市公司股東凈利潤6721.34萬元，占公司最近一個會計年度經審計凈利潤絕對值的比例為20.73%。

與恒天然“分道揚鑣”

面對貝因美目前的處境，謝宏或許有無力回天的感覺。

2011年7月，46歲的謝宏以“個人健康原因”，辭去公司董事、董事長及公司總經理等職務。

2018年3月，在“離開”7年之后，謝宏又重掌貝因美，而且在包秀飛離開后，又同時擔任總經理。

貝因美在《2020年至2024年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》中寫到，產品銷售規(guī)模要重回行業(yè)三甲，成為母嬰行業(yè)領軍企業(yè)。

2020年11月1日，在貝因美28周年慶上，謝宏寫了一封題為“做好自己，等待時機”的公開信，在信中他坦言，“這些年貝因美過得非常折騰，起起伏伏，兜兜轉轉，讓人心跳的激烈程度絕不亞于坐過山車。貌似在做轉型升級，但成效呢？市場份額呢？業(yè)務利潤呢？究竟意欲何為？”

公開信中，謝宏還號召全體員工“而今邁步從頭越”，希望公司選擇做自己。

現(xiàn)實狀況是，2018年謝宏出山，當年前三季度貝因美營業(yè)收入為18.10億元，到2021年前三季度營業(yè)收入16.58億元，公司在“開道車”。

謝宏之所以提出“從頭開始”，也因為恒天然的退出。

2018年1月，恒天然表示，公司作為貝因美第二大股東，亦是眾多投資者之一。但是如果企業(yè)發(fā)展中存在任何有違監(jiān)管及上市公司內控要求、與恒天然價值觀不相符的情況，恒天然亦不能認同。

隨后，雙方關系逐步惡化。從2019年第三季度開始，恒天然就踏上了減持貝因美之路。

記者統(tǒng)計顯示，恒天然至2021年2月一共發(fā)布了6次減持計劃，所持貝因美股份從18.82%直線下降至2.82%，合計回籠資金約9.42億元。

從持股情況來看，恒天然已與貝因美“分道揚鑣”。截至2021年3月底，恒天然持有貝因美股份降至1.87%。截至2021年6月底，恒天然退出貝因美前十大股東。

11月1日，貝因美發(fā)布非公開發(fā)行情況報告暨上市公告書，將于11月3日進行增發(fā)股票，發(fā)行數(shù)量為5752.33萬股，發(fā)行價格為4.5元/股，募資總額約為2.59億元，

公告顯示，扣除發(fā)行費用后，貝因美募集資金將全部用于年產2萬噸配方奶粉及區(qū)域配送中心項目、新零售終端賦能項目、企業(yè)數(shù)智化信息系統(tǒng)升級項目、貝因美精準營養(yǎng)技術及產業(yè)研發(fā)平臺升級項目與補充流動資金項目。

此次增發(fā)，將對貝因美的經營業(yè)績帶來多大的影響？貝因美對此只是概括性地表示，本次募投項目的實施，將有效提升公司整體產品銷售能力，優(yōu)化公司產品結構，提高公司主營業(yè)務盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

不過，貝因美認為增發(fā)將對公司的資產結構帶來變化。

貝因美表示，本次發(fā)行完成后，公司的總資產和凈資產金額將大幅增長，整體資產負債率水平得到降低；同時預計公司流動比率和速動比率將提高，短期償債能力得到增強。