多次“自救”失敗后，這家白酒上市企業(yè)的一舉一動(dòng)都牽動(dòng)著股民的心。4月12日午間，甘肅皇臺(tái)酒業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“*ST皇臺(tái)”）發(fā)布公告稱，今日收到證監(jiān)會(huì)調(diào)查通知書(shū)，被告知因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)*ST皇臺(tái)進(jìn)行立案調(diào)查。同日，*ST皇臺(tái)董事長(zhǎng)胡振平，董事、總經(jīng)理閆立強(qiáng)，董事、財(cái)務(wù)總監(jiān)何維角，董事、董事會(huì)秘書(shū)謝維宏也分別收到證監(jiān)會(huì)調(diào)查通知書(shū)。北京商報(bào)記者嘗試就公司披露的信息及經(jīng)營(yíng)狀況等與*ST皇臺(tái)方面進(jìn)行溝通，截至發(fā)稿時(shí)，尚未取得聯(lián)系。業(yè)內(nèi)人士指出，連虧3年多的*ST皇臺(tái)基本已“摘帽”無(wú)望，股票暫停上市交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇，“賣殼”或也無(wú)法扭轉(zhuǎn)退市結(jié)果。

　　連續(xù)巨虧3年

　　屋漏偏逢連夜雨，在披露立案調(diào)查公告之前，昨日晚間，*ST皇臺(tái)剛發(fā)布了2018年度業(yè)績(jī)快報(bào)及2019年季度業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)持續(xù)大幅下滑。根據(jù)財(cái)報(bào)披露，*ST皇臺(tái)2018年?duì)I業(yè)總收入為2548.34萬(wàn)元，同比下降46.47%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-8675.28萬(wàn)元，同比減虧53.76%；2019年季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-800萬(wàn)元至-650萬(wàn)元，同比減虧38.84%至50.31%。

　　針對(duì)營(yíng)收下降，*ST皇臺(tái)方面表示主要是由于老產(chǎn)品銷售沒(méi)有起色，新產(chǎn)品還未上市，導(dǎo)致銷售嚴(yán)重萎縮，銷售收入大幅下降。另一方面，由于產(chǎn)品銷售收入大幅下降，以及因訴訟案件計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債2098.2萬(wàn)元等原因，進(jìn)而加劇了公司業(yè)績(jī)的虧損。

　　據(jù)悉，目前*ST皇臺(tái)的2018年度財(cái)報(bào)為未經(jīng)審計(jì)前，預(yù)計(jì)審計(jì)后2018年期末凈資產(chǎn)仍為負(fù)值。根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，2018年年度報(bào)告披露后，深交所有權(quán)決定暫停*ST皇臺(tái)股票上市交易。股票被暫停上市后，若在法定期限內(nèi)披露的最近一期年度報(bào)告仍不能扭虧或凈資產(chǎn)仍為負(fù)值，公司股票將面臨終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

　　北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2000年上市以來(lái)，*ST皇臺(tái)已經(jīng)被4次實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。至2016年起，*ST皇臺(tái)更是接連虧損了1.27億元和1.88億元。值得關(guān)注的是，與低迷的業(yè)績(jī)相比， *ST皇臺(tái)近日股價(jià)卻連續(xù)上漲。*ST皇臺(tái)連發(fā)兩份公告表示，公司不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)。經(jīng)向公司控股股東上海厚豐及第二大股東北京皇臺(tái)商貿(mào)有限責(zé)任公司核實(shí)，雙方正在籌劃表決權(quán)委托事項(xiàng)，具體事項(xiàng)尚在洽談過(guò)程中，存在一定不確定性。如前述安排得以實(shí)施，將可能導(dǎo)致上市公司實(shí)際控制權(quán)發(fā)生變化。

　　多次自救失敗

　　值得一提的是，為了挽救退市危機(jī)，去年*ST皇臺(tái)還轉(zhuǎn)投了葡萄酒業(yè)務(wù)，并進(jìn)行了一系列葡萄酒業(yè)務(wù)整合與處置計(jì)劃，成立子公司甘肅唐之彩葡萄酒業(yè)有限公司，還欲將部分股權(quán)出售給控股股東上海厚豐投資有限公司。企圖抓住這根的“救命稻草”，但天不遂人愿，“救命稻草”最終變成了“壓死駱駝的一根稻草”。北京商報(bào)記者了解到，截至2019年4月11日，上海厚豐仍未向*ST皇臺(tái)支付轉(zhuǎn)讓價(jià)款，*ST皇臺(tái)的“賣股保殼”任務(wù)宣告失敗。

　　另外，此前*ST皇臺(tái)還擬以2.5億元收購(gòu)深圳市中幼國(guó)際教育科技有限公司控股權(quán)，以挽救業(yè)績(jī)頹勢(shì)。然而根據(jù)2018年11月國(guó)務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于學(xué)前教育深化改革規(guī)范發(fā)展的若干意見(jiàn)》顯示，上市公司不得通過(guò)股票市場(chǎng)融資投資營(yíng)利性幼兒園。*ST皇臺(tái)轉(zhuǎn)型幼教之路也遭遇了“爛尾”。除此之外，*ST皇臺(tái)還做過(guò)將本來(lái)募資投建的“年產(chǎn)2萬(wàn)噸DDGS高蛋白飼料項(xiàng)目” 變更為“變性燃料乙醇項(xiàng)目”；出售番茄資產(chǎn)等挽救措施，但無(wú)一不以失敗告終。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為， *ST皇臺(tái)的前景十分不樂(lè)觀，退市局面基本已定。雖然此前*ST皇臺(tái)通過(guò)資本運(yùn)作、重組、更換股權(quán)等措施挽回了邊緣局面，但由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式有待改善，外部諸多訴訟纏身，且業(yè)績(jī)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，若最終披露業(yè)績(jī)依然無(wú)法實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，則很可能遭遇退市。

　　退市近在眼前

　　隨著*ST皇臺(tái)業(yè)績(jī)一跌再跌，公司自救戰(zhàn)略起效不大，*ST皇臺(tái)離“脫帽翻身”的雙保目標(biāo)越來(lái)越遠(yuǎn)。且由于連續(xù)業(yè)績(jī)虧損，*ST皇臺(tái)的負(fù)債金額也一直有增無(wú)減。目前*ST皇臺(tái)的負(fù)債總額已超4.61億元，遠(yuǎn)超營(yíng)業(yè)收入。

　　資深白酒行業(yè)專家晉育鋒對(duì)北京商報(bào)記者表示，去產(chǎn)能，去庫(kù)存，去杠桿，降成本，補(bǔ)短板是中央宏觀調(diào)控的三去一降一補(bǔ)的總方針，當(dāng)前白酒行業(yè)已經(jīng)完成去庫(kù)存，去杠桿還在進(jìn)行中，唯有去產(chǎn)能，是一個(gè)長(zhǎng)期的工作，而這個(gè)過(guò)程中一定會(huì)有酒企退出。由于*ST皇臺(tái)一直沒(méi)有找到轉(zhuǎn)型的突破口，短暫的資金融資難以解決企業(yè)模式、品牌、消費(fèi)者等長(zhǎng)期積留下的問(wèn)題。

　　另外，北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，除資金流問(wèn)題外，*ST皇臺(tái)還面臨諸多“事務(wù)煩憂”。近年來(lái)，*ST皇臺(tái)先是爆出股東間多次出現(xiàn)動(dòng)蕩及糾紛，甚至對(duì)簿公堂。其中，因二股東北京皇臺(tái)董事曾多次在皇臺(tái)董事會(huì)上投否決票，*ST皇臺(tái)幾次轉(zhuǎn)型重組都被阻礙。并且*ST皇臺(tái)因未能按期清償借款事宜，被公司股東幾次告上法庭。且*ST皇臺(tái)還收到過(guò)法院的限制高消費(fèi)令，公司領(lǐng)導(dǎo)人還曾因涉及拒不支付勞動(dòng)報(bào)酬被涼州區(qū)公安局傳喚。

　　白酒行業(yè)專家蔡學(xué)飛表示，*ST皇臺(tái)這些年官司不斷，負(fù) 面 信息纏身，進(jìn)而導(dǎo)致主業(yè)搖擺、高管離職等惡性結(jié)果。企業(yè)在尚未形成穩(wěn)定主業(yè)銷售規(guī)模的情況下，激進(jìn)的多元化戰(zhàn)略導(dǎo)致整體資源失效，直接抑制了*ST皇臺(tái)的發(fā)展。未來(lái)，這些循環(huán)往復(fù)的問(wèn)題將進(jìn)一步消耗皇臺(tái)僅剩的品牌價(jià)值，在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，嚴(yán)重壓縮企業(yè)的發(fā)展空間。