“娃哈哈當(dāng)前高調(diào)的上市動(dòng)作，實(shí)質(zhì)是不得以而為之。”

　　6月2日，業(yè)內(nèi)一位非常熟悉娃哈哈運(yùn)作的人士向長(zhǎng)江商報(bào)表示。

　　如其所言，娃哈哈從“不缺錢(qián)也不上市”到“上市是一個(gè)非常正常的舉動(dòng)”的說(shuō)辭，確實(shí)讓市場(chǎng)吃了一驚，市場(chǎng)質(zhì)疑，娃哈哈對(duì)上市態(tài)度180度大逆轉(zhuǎn)背后，是企業(yè)行至“中年”無(wú)法應(yīng)對(duì)的困頓，不得不通過(guò)上市來(lái)紓困。

　　數(shù)據(jù)顯示，娃哈哈成立于1987年，1990年銷(xiāo)售收入突破億元大關(guān)，到2003年突破100億元，最終在2013年達(dá)到頂峰，營(yíng)收高達(dá)783億元。娃哈哈的增長(zhǎng)奇跡終結(jié)于2014年，到2017年時(shí)營(yíng)收已降至464億元，較時(shí)期跌去40%，縮水超300億元。

　　“每天都有危機(jī)感。”娃哈哈集團(tuán)董事長(zhǎng)宗慶后對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)持樂(lè)觀(guān)態(tài)度，但仍充滿(mǎn)危機(jī)感。事實(shí)上，近年來(lái)，娃哈哈營(yíng)收大滑坡背后，是多元化布局的失利。從童裝、奶粉、商場(chǎng)、白酒到保健食品，娃哈哈的跨界經(jīng)營(yíng)持續(xù)長(zhǎng)達(dá)十余年，卻始終難見(jiàn)起色。

　　近日，宗慶后之女、娃哈哈集團(tuán)品牌公關(guān)部部長(zhǎng)宗馥莉公開(kāi)表示“娃哈哈上市是一個(gè)非常正常的舉動(dòng)”。在時(shí)代的風(fēng)云巨變中，娃哈哈從“不上市”到松口上市背后經(jīng)歷了什么，資本市場(chǎng)能否助其逆轉(zhuǎn)頹勢(shì)？針對(duì)上市相關(guān)問(wèn)題，長(zhǎng)江商報(bào)記者嘗試聯(lián)系娃哈哈相關(guān)負(fù)責(zé)人，截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。

　　中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，娃哈哈快速與資本市場(chǎng)對(duì)接，借助資本市場(chǎng)力量，是現(xiàn)代企業(yè)成長(zhǎng)必經(jīng)路徑。但娃哈哈體量、利潤(rùn)、市場(chǎng)表現(xiàn)，已經(jīng)不能匹配資本市場(chǎng)的需求。娃哈哈要上市，還有很長(zhǎng)的路要走。

　　“上市是正常舉動(dòng)”

　　近期，宗馥莉公開(kāi)談?wù)撋鲜械南⑼薰葡蜉浾摰娘L(fēng)暴中心。據(jù)了解，5月27日，宗馥莉在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，娃哈哈上市是一個(gè)非常正常的舉動(dòng)。

　　在宗馥莉看來(lái)，許多人對(duì)資本介入有誤區(qū)，以為是單純找個(gè)合作伙伴或是資金，娃哈哈并沒(méi)有這兩方面的需求，而是希望通過(guò)實(shí)業(yè)乘以資本，實(shí)現(xiàn)企業(yè)飛躍式發(fā)展。“通過(guò)資本做一些上下游的結(jié)合，更好地推動(dòng)行業(yè)的發(fā)展，比如技術(shù)、產(chǎn)品創(chuàng)新、模式的開(kāi)拓。”她稱(chēng)。

　　同時(shí)，宗馥莉在采訪(fǎng)中表示：“如果你不是上市公司，大家對(duì)于你的投資會(huì)有懷疑。雖然我們也是一個(gè)大品牌企業(yè)，但別人會(huì)覺(jué)得上市公司是一個(gè)有明確規(guī)范流程的公司，會(huì)比較放心跟你談判。”

　　此舉被認(rèn)為是“永不上市”的娃哈哈開(kāi)始“松口”了。不過(guò)，娃哈哈方面表示，公司上市還沒(méi)有明確的時(shí)間表。

　　回溯娃哈哈的發(fā)展，1987年，宗慶后籌建杭州保靈兒童營(yíng)養(yǎng)食品廠(chǎng)，為杭州保靈公司代加工花粉，開(kāi)啟娃哈哈的創(chuàng)業(yè)歷程。1990年，娃哈哈銷(xiāo)售收入突破億元大關(guān)，到2003年突破100億元，最終在2013年達(dá)到頂峰，營(yíng)收高達(dá)783億元。

　　“我只是一個(gè)普通人，幸運(yùn)地趕上了好時(shí)代。”宗慶后曾在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)提到。公開(kāi)資料顯示，截至目前，娃哈哈在全國(guó)29個(gè)省市自治區(qū)建有近80個(gè)生產(chǎn)基地、180多家子公司。產(chǎn)品涵蓋了十余類(lèi)190多個(gè)品種。

　　在娃哈哈官網(wǎng)的產(chǎn)品展示中，營(yíng)養(yǎng)快線(xiàn)位于C位，同時(shí)，產(chǎn)品矩陣中還包括果蔬汁飲料、碳酸飲料、奶茶飲料、包裝飲用水、蛋白飲料、醫(yī)藥保健品、茶飲料、罐頭食品、風(fēng)味飲料、植物飲料、啤酒等。

　　不過(guò)，長(zhǎng)江商報(bào)記者走訪(fǎng)廣州數(shù)家商超、便利店發(fā)現(xiàn)，除了營(yíng)養(yǎng)快線(xiàn)、爽歪歪、AD鈣奶、八寶粥等拳頭產(chǎn)品，娃哈哈大部分產(chǎn)品難以在貨架上找到，或陳列在不顯眼的邊緣位置。

　　多元化迷途

　　實(shí)際上，早在2010年，娃哈哈的業(yè)績(jī)雖然已經(jīng)進(jìn)入500億俱樂(lè)部，那時(shí)創(chuàng)始人宗慶后發(fā)出豪言，要達(dá)到1000億的目標(biāo)?？?年過(guò)去了，千億目標(biāo)不但未能實(shí)現(xiàn)。

　　日前，在全國(guó)工商聯(lián)發(fā)布的2018年中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)排行榜中，娃哈哈以464億元的營(yíng)收排名141位。這與宗慶后的千億元營(yíng)收目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。

　　回望近幾年發(fā)展，娃哈哈的增長(zhǎng)奇跡在2014年終結(jié)。全國(guó)工商聯(lián)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，娃哈哈集團(tuán)2013年至2017年的營(yíng)業(yè)收入分別783億元、720億元、495億元、456億元、464億元。

　　5年間，娃哈哈營(yíng)收縮水超300億元。多位業(yè)界分析人士認(rèn)為，娃哈哈業(yè)績(jī)下滑的癥結(jié)在于品牌老化嚴(yán)重、產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新，以及多元化拖累主業(yè)等。

　　長(zhǎng)江商報(bào)梳理發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)，娃哈哈集團(tuán)嘗試過(guò)不少跨界經(jīng)營(yíng)，包括投資童裝、奶粉、商場(chǎng)、白酒等。但其跨界經(jīng)營(yíng)的效果并不理想。

　　早在2003年，娃哈哈便涉足童裝，宗慶后表示年銷(xiāo)售額要突破10億元。2005年，宗馥莉還曾出任童裝公司總經(jīng)理，并提出“中高檔質(zhì)量，中低檔價(jià)格”的口號(hào)，但截至2012年，娃哈哈童裝公開(kāi)銷(xiāo)售額只有2億元。

　　2010年，娃哈哈進(jìn)軍奶粉市場(chǎng)，推出高端嬰幼兒奶粉“愛(ài)迪生”，希望3年后位列所有奶粉品牌前列，但目前愛(ài)迪生在中國(guó)奶粉市場(chǎng)幾乎已經(jīng)“銷(xiāo)聲匿跡”。另在進(jìn)軍牛奶粉失利8年后，2018年宗慶后再次為旗下羊奶粉新品莫爾希亞“站臺(tái)”。只是該款產(chǎn)品依舊反響平平。

　　除了奶粉，娃哈哈還在2012年進(jìn)入了零售業(yè)。當(dāng)年5月，娃哈哈聯(lián)合部分經(jīng)銷(xiāo)商，通過(guò)集資參股方式成立娃哈哈商業(yè)股份有限公司，期投資17億元，主要投向娃歐商場(chǎng)，并迅速在杭州錢(qián)江新城租下3.5萬(wàn)平方米的物業(yè)，開(kāi)出家娃歐商場(chǎng)。3年時(shí)間不到，娃歐商場(chǎng)已悄悄關(guān)閉。

　　2013年，娃哈哈高調(diào)宣布斥資150億元進(jìn)入白酒行業(yè)，與茅臺(tái)鎮(zhèn)金醬酒業(yè)合作，成立貴州省仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)領(lǐng)醬國(guó)酒業(yè)，共同推出領(lǐng)醬國(guó)酒。2018年，“娃哈哈拋售領(lǐng)醬國(guó)酒”的消息一度甚囂塵上，對(duì)此，雖然娃哈哈澄清領(lǐng)醬國(guó)酒仍在集團(tuán)旗下，但其跨界白酒行業(yè)被認(rèn)為難有突破。

　　多次失利未能阻止娃哈哈的跨界布局。2018年，娃哈哈再次推出保健食品天眼晶睛，加快進(jìn)軍醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)的步伐。但此后不久，該款產(chǎn)品便因運(yùn)營(yíng)模式變動(dòng)等原因引發(fā)代理商維權(quán)。

　　“近十年來(lái)，娃哈哈從沒(méi)停止過(guò)跨界。但從結(jié)果來(lái)看，多元化布局是失敗的。這也凸顯出公司中長(zhǎng)期戰(zhàn)略不清晰，優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)支撐不夠等痛點(diǎn)。”朱丹蓬分析稱(chēng)，一言以蔽之，還是宗慶后個(gè)人經(jīng)營(yíng)理念難以匹配多元化需求。