憑借“維維豆奶，歡樂開懷”的廣告語，維維股份（600300）曾經(jīng)一度火遍大江南北。但是由于在近年來在酒業(yè)、茶葉、煤礦、地產(chǎn)等多元化擴(kuò)張不利下，維維股份的業(yè)績滑坡跡象越加明顯。

       記者注意到，8月6日晚間，維維股份發(fā)布公告稱，于2019年8月2日收到公司控股股東維維集團(tuán)股份有限公司（下稱“維維集團(tuán)”） 通知，維維集團(tuán)于2019年8月2日與徐州市國資委旗下的新盛投資控股集團(tuán)有限公司（下稱“新盛集團(tuán)”）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，維維集團(tuán)擬向新盛集團(tuán)轉(zhuǎn)讓其所持有的公司2.84億股股份，占公司總股本的 17%。維維股份由有實(shí)際控制人變更為無實(shí)際控制人。

       值得注意的是，維維股份在2016年開始提出瘦身計劃，但根據(jù)其2018年和2019年季度業(yè)績報告顯示，凈利潤均處于同比下滑狀態(tài)。此次新盛集團(tuán)的進(jìn)入，看中了維維股份的什么？對于維維股份的下一步走向又將影響多少？

       引國資鋪路糧食產(chǎn)業(yè)布局

       此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價格是9.55億元，折合每股3.36元。本次交易后，新盛集團(tuán)持股17%，維維集團(tuán)持股15.91%。

       維維股份方面在公開公告中表示，本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，即公司原控股股東出售股份后，公司大股東新盛集團(tuán)和第二大股東維維集團(tuán)持股比例接近，公司已變更為無控股股東，且大股東和第二大股東均無法對董事會決議產(chǎn)生決定性影響，公司實(shí)際控制人已由楊啟典、魏伯玲、胡云峰、張桂宣、龐政堂、曹榮開組成的一致行動人變更為無實(shí)際控制人。

       對于這種無實(shí)際控制人現(xiàn)象，香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受記者采訪時認(rèn)為，如果公司治理結(jié)構(gòu)健全，那么就不會對日常經(jīng)營造成什么影響，而且只要高管穩(wěn)定也不會產(chǎn)生影響， 但對長期發(fā)展戰(zhàn)略和目標(biāo)可能就會存在不確定性。

       公開資料顯示，新盛集團(tuán)是徐州市屬國有大型獨(dú)資公司，主營項(xiàng)目為城市建設(shè)項(xiàng)目投資、管理，非金融性資產(chǎn)受托管理服務(wù)等。而維維股份主要產(chǎn)品為“維維”牌豆奶粉及植物蛋白飲料系列產(chǎn)品，近年來，維維涉足食品、飲料、酒業(yè)、茶等市場，擁有枝江、貴州醇等知名品牌。不過，近年來，維維股份的多元化戰(zhàn)略頻頻受挫，白酒業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)遭遇虧損，控股股東持股的質(zhì)押率也居高不下。受此影響，維維股份開始陸續(xù)剝離白酒等非主業(yè)資產(chǎn)。

       在外界看來，這次引入國資入股，或?qū)⒂兄诰徑夤镜馁Y金壓力。“不能解決業(yè)績問題，只能在資金紓困方面提供幫助。”沈萌說。

       對于引入國資大股東后，維維股份的后續(xù)發(fā)展如何進(jìn)行的相關(guān)問題。記者致電維維股份董秘辦，對方相關(guān)負(fù)責(zé)人表示董秘外出不在辦公室，具體可參考公司公告和公司官網(wǎng)新聞稿。

       在維維股份8月6日官網(wǎng)更新的一篇新聞稿中，維維股份的新聞發(fā)言人菜田對媒體表示，“引入國資作為大股東，維維的品牌、市場優(yōu)勢可以和政府的政策、資源優(yōu)勢形成強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，這對維維股份未來的發(fā)展，特別是糧食產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著重大的戰(zhàn)略意義。糧食產(chǎn)業(yè)是維維股份繼食品產(chǎn)業(yè)之后確立的重點(diǎn)發(fā)展方向，如今已經(jīng)積累了相當(dāng)強(qiáng)的實(shí)力。”

       業(yè)績下滑的壓力

       從開始擴(kuò)張多元化到2016年提出瘦身計劃等連續(xù)的變革動作背后，維維股份的業(yè)績壓力也日漸浮出。

       維維股份 2018年財報顯示，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50.33億元，較上一年同期46.47億元增長8.3%；凈利潤為6471.76萬元，同比上一年的9151.17萬元下降29.3%。2019年季度，維維股份凈利潤為9196.86萬元，同比增長87.12%，扣除非經(jīng)常性損益后，凈利下降至2065.62萬元，同比下滑71.42%。

       “公司生產(chǎn)的主要產(chǎn)品為豆奶粉、 白酒、乳品飲料和米、面、油等，上述產(chǎn)品具有節(jié)日禮品的屬性，節(jié)日消費(fèi)占比較大，春節(jié)又是我國傳統(tǒng)的最重要的節(jié)日，所以每年的春節(jié)前經(jīng)銷商都會備足貨源，春節(jié)過后市場需要消化春節(jié)前大批量的存貨，銷售市場會出現(xiàn) 1 至 2 個月的銷售淡季。”維維股份稱。

       只是，在業(yè)績承壓下的維維股份，為什么還能受到國資背景的新盛集團(tuán)的青睞，也很令人好奇。沈萌對記者分析稱，“像維維這樣，一個還算正常的上市公司，資產(chǎn)也不算很糟，財務(wù)沒有做假，算是一個相對干凈的平臺。”

       事實(shí)上，從維維股份2000年上市之后，其多元化“野心”就開始逐漸顯露，先后跨界到了十多行業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行投資收購，A股市場上曾經(jīng)火爆的概念，從房地產(chǎn)、煤炭、礦業(yè)，到白酒、乳業(yè)，甚至到最近的“人造肉”，幾乎都被維維股份“蹭”過。

       只是，維維股份的運(yùn)氣并不好，多元化屢屢失利，一個不得不面對的現(xiàn)實(shí)問題是，維維股份前些年在豆奶糧油主業(yè)之外涉足了多個領(lǐng)域，分散了資源和精力，特別是近年虧欠較多的豆奶主業(yè)，由于新品研發(fā)、市場營銷投入等因素，造成維維豆奶市場增長緩慢。

       中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對記者表示，維維股份問題在于多元化失敗，主業(yè)不強(qiáng)，副業(yè)太多，拖累了其整個業(yè)務(wù)的良性發(fā)展。

       而近年來維維股份已經(jīng)意識到這一問題，相繼剝離了礦業(yè)、地產(chǎn)、貴州醇酒業(yè)等非主業(yè)資產(chǎn)。

       從調(diào)整后的維維股份的具的業(yè)務(wù)看，其目前主要經(jīng)營業(yè)務(wù)有固體飲料、糧食初加工產(chǎn)品、動植物蛋白飲料、茶業(yè)、枝江酒業(yè)等。其中最主要的盈利項(xiàng)目還當(dāng)屬“維維豆奶”，不過，如今已經(jīng)更換大股東的維維股份，經(jīng)營方向是否會因此發(fā)生新的變化？

       沈萌認(rèn)為，新大股東的進(jìn)入后，可能會維持原主業(yè)，也可能會進(jìn)行重組，至于未來還要看新老板的規(guī)劃。

       “如何做大主業(yè)成為主要問題。新盛集團(tuán)的進(jìn)入，對于維維股份整體主業(yè)的夯實(shí)很重要。”朱丹蓬也如此表示。