最終在投資貝因美上，恒天然還是沒能堅持到，傳言已久的出售貝因美股權(quán)一事終于有了實質(zhì)動作。8月7日，《華夏時報》記者從恒天然官方獲得消息顯示，恒天然將出售其在？因美嬰童食品股份有限公司的部分股權(quán)，該公司目前持有？因美18.8%的股份。

　　如果最終交割協(xié)議完成，恒天然或?qū)⒉辉俪钟胸愐蛎拦蓹?quán)。在外界看來，這次減持是對雙方一個的結(jié)果也是一種解脫，一方面貝因美可以選擇更加穩(wěn)固的投資者，而恒天然退出后還可以繼續(xù)選擇其他適合的投資標的物。

　　恒天然稱合作“令人失望”

　　對于此次股權(quán)出售計劃，恒天然首席執(zhí)行官 Miles Hurrell 表示，這一決定是恒天然改善業(yè)務表現(xiàn)的三點計劃的一部分。 “這個計劃的一個？面是對我們當前的業(yè)務進行全？的復核。作為復核工作的一部分，我們重新評估了每項投資、主要資產(chǎn)和合作伙伴關(guān)系，以確保它們?nèi)阅軡M足公司現(xiàn)在對業(yè)務發(fā)展的需求。

　　“首先我們對與貝因美的關(guān)系進？了戰(zhàn)略復核，這是一個令人失望的合作。這次復核的個決定就是將安滿（恒天然旗下奶粉品牌）在中國的分銷重新納入我們？己的管理體系。隨后我們結(jié)束了與？因美在達潤的合資企業(yè)，并回購了其在澳大利亞達潤工廠的股份，同時我們也與貝因美簽訂了一份為期多年的原料產(chǎn)品采購協(xié)議。”恒天然對于為何出售貝因美股權(quán)的原因如此表示。

　　貝因美與恒天然的聯(lián)姻要追溯到2015年3月，當時，恒天然以每股18元的價格，完成對貝因美的要約收購，成為其第二大股東，持股占比18.8%，由此開始雙方合作的“蜜月期”。然而伴隨貝因美2016年、2017年連續(xù)巨虧，恒天然與貝因美的“矛盾”也逐漸公開化。

　　2018年1月21日，貝因美發(fā)布2017年業(yè)績預告修正公告，預計全年虧損擴大至8億元-10億元，同時提醒公司面臨退市風險警示（*ST）。當時，恒天然方面公開提出貝因美在內(nèi)控體系和財務管理方面存在缺陷。同時，恒天然2018年1月22日也發(fā)表聲明稱，對貝因美長期以來的業(yè)績表現(xiàn)“極度失望”，將考慮此次投資的財務影響，但也表示，出于對中國市場前景的看好，其“與貝因美更廣泛合作的戰(zhàn)略邏輯仍然成立”的意愿。

　　對于恒天然此次的減持計劃，貝因美方面相關(guān)人士在接受《華夏時報》記者采訪時表示，目前公司的態(tài)度與回復如下：貝因美尊重所有股東的選擇決定，貝因美對此持開放態(tài)度，關(guān)鍵在于股東認同貝因美的戰(zhàn)略、貝因美的價值。

　　并且，貝因美在8月7日晚間發(fā)布公告表示，“本次擬減持事項不會導致公司控制權(quán)發(fā)生變更，也 不會對公司持續(xù)經(jīng)營 產(chǎn)生任何影響。”

　　尚未找到整體接盤者

　　即便恒天然醞釀已久，外界對于恒天然將把貝因美的股權(quán)出售給誰也很是好奇。然而，其實恒天然也還沒有找到“下家”。

　　恒天然方面表示，目前我們雙方的合作關(guān)系僅限于我們在貝因美嬰童食品股份有限公司的股權(quán)，且現(xiàn)在我們僅視其為一項金融投資。“我們已與？些機構(gòu)就可能出售我們在？因美的全部股權(quán)進行了溝通，但到？前為止，還尚未有結(jié)論。因此，我們現(xiàn)在正考慮出售部分股權(quán)。同時根據(jù)當?shù)乇O(jiān)管機構(gòu)對上市公司信息披露露的要求，我們現(xiàn)在預先公布我們的出售意向。” 恒天然方面稱。

　　據(jù)了解，根據(jù)股票買賣需求和深圳證券交易所市場規(guī)則，大股東在任意連續(xù) 90 個自然日內(nèi)， 通過競價交易減持股份的數(shù)量不得超過總股本的1%,通過大宗交易減持股份的數(shù)量不得超過總股本的 2%。大股東減持或者特定股東減持， 采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的， 單個受讓方的受讓？例不得低于公司股份總數(shù)的 5%。

　　乳業(yè)分析師宋亮在接受《華夏時報》記者采訪時表示：“恒天然減持貝因美，是經(jīng)過雙方協(xié)商已久之后共同達成的意愿。從目前來看，還不會有一個大的接盤者，所以恒天然不會一次性全部減持，而是選擇部分減持。但無論減持多少，這對于雙方來說都是一個解脫，也是一個的結(jié)果。雖然在貝因美投資失敗，但是恒天然多年來在華投資所獲取的利益也不少。”

　　確實，多年來，中國市場都是恒天然業(yè)務蛋糕中重要的一塊。在2018財年，該公司的大中華區(qū)年收入180億元。

　　對于未來，貝因美也一直在暗自發(fā)力，欲在業(yè)績上實現(xiàn)翻身仗。據(jù)了解，貝因美繼續(xù)梳理奶源和牧場等上游產(chǎn)業(yè)鏈、加碼布局高端品類等。包括今年3月，貝因美宣布和澳大利亞知名羊奶粉和副食品牌Bubs公司進行戰(zhàn)略合作，以布局超高端。按照貝因美的想法，今年它希望能整合所有資源，把奶粉和輔食的生意打通，把普通奶粉和特殊配方奶粉的生意打通，在整個產(chǎn)業(yè)鏈條上形成閉環(huán)。

　　值得注意的是，三個月前，貝因美宣布深交所撤銷退市風險警示，復牌后簡稱從*ST因美變更回貝因美。不過，7月12日晚間，貝因美（002570.SZ）發(fā)布2019年半年度業(yè)績預告稱，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.1億-1.5億元。

　　對此，貝因美將原因歸結(jié)為乳鐵蛋白原料價格暴漲及貿(mào)易摩擦帶來的匯率損失等非經(jīng)營性因素?？磥?，貝因美未來的路依然任重道遠。