資訊 > 市場動態(tài) > 食品飲料：提價潮中布局消費升級風口
1、市場預期逐步回歸理性,板塊企穩(wěn):上周市場已經開始企穩(wěn)回升,但是在市場風格切換的驅動下創(chuàng)業(yè)板上漲更為明顯。前期市場對大消費板塊預期過高,而經過一段時間的調整后,市場對于白酒行業(yè)龍頭公司的預期還是逐步回歸理性,估值也已回至相對較低水平。目前白酒龍頭普遍在20-25倍,而今年30%左右的業(yè)績增速確定性高,未來兩到三年行業(yè)基本面繼續(xù)向上的趨勢未變,此時更應該堅定信心,繼續(xù)持有。
2、次高端邏輯加速驗證,繼續(xù)強調行業(yè)大趨勢下新一輪投資機會:上周走訪渠道和上市公司,繼續(xù)驗證次高端價位的快速增長。其中,1-2月洋河夢之藍增速維持在50%以上,M9動銷也明顯提速;今世緣今年春節(jié)整體增長進一步抬升,主要是占比較高的高端品貢獻,國緣表現亮眼。整體來看,次高端的爆發(fā)背后除了商務功能需求上移、消費升級等因素推動外,還有新一代消費群體消費理念變化帶來的加速,區(qū)域龍頭的增長伴隨著產品結構的調整,目前收入增速還不明顯,首先看到的是利潤提速,未來收入端會伴隨次高端占比提升呈現加速的趨勢。
3、區(qū)別看待行業(yè)價格提升帶來的盈利改善:近期啤酒、調味品、白酒等提價新聞不斷。我們認為價格提升背后的驅動因素可以分為成本驅動型和消費升級驅動型。前者如果存在于競爭相對激烈行業(yè),往往帶來的成本轉移,對企業(yè)盈利改善非常有限。而消費升級驅動的價格提升能夠推動行業(yè)產品結構優(yōu)化,企業(yè)盈利持續(xù)提升。而成本驅動型提價,大眾品領域許多提價往往兩個驅動因素兼有,而調味品行業(yè)受益于消費升級驅動明顯,成本上漲的同時順勢提價,不但轉移成本而且盈利能力也能提升,均價走勢長期來看明顯跑贏通脹。啤酒行業(yè)近10年來首次迎來提價潮,但是總量難有增長,主要是中低端啤酒迫于成本上漲,價格提升在正常預期內。消費升級下中高端化發(fā)展是趨勢,但是外資品牌受益更為明顯。而近期啤酒企業(yè)資本動作也比較密集,上周有新聞報道華潤啤酒擬10億美元收購喜力中國業(yè)務。這些資本動作雖然暫不影響未來3-5年行業(yè)前五大公司并立的行業(yè)競爭格局,但是提價有助于短期改善行業(yè)盈利水平,提振股價信心。
4、推薦個股:高端白酒,貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液;區(qū)域次高端龍頭,老白干酒、口子窖、古井貢酒、洋河股份、山西汾酒等;大眾品重點看好:伊利股份、安琪酵母、涪陵榨菜、中炬高新、雙匯發(fā)展、白云山、海天味業(yè)。
5、風險提示:市場走勢帶來的風格影響;行業(yè)旺季銷售不及預期。
乙酸鉀是一種常見的鉀鹽化合物，化學式為KC2H3O2，因其良好的溶解性和穩(wěn)定性，被廣泛應用于食品、醫(yī)藥、農業(yè)和工業(yè)領域。乙酸鉀不僅作為重要的鉀元素來源，還具備調節(jié)酸堿、促進代謝等多種功能，深受各行業(yè)青睞。
乙酸鈣是一種重要的無機鈣鹽，化學式為Ca(C2H3O2)2。作為鈣元素的良好來源，乙酸鈣因其高溶解性和良好的生物利用率，廣泛應用于食品、醫(yī)藥、農業(yè)和工業(yè)領域。
丙酸鈣是一種常用的食品防腐劑，化學式為C6H10CaO4，是丙酸的鈣鹽。丙酸鈣因其良好的抗菌防霉性能、較高的安全性和廣泛的應用范圍，成為食品加工、飼料添加以及醫(yī)藥等行業(yè)的重要原料。
丙酸鈉是一種廣泛使用的防腐劑，化學式為C3H5NaO2，屬于有機酸鈉鹽類。丙酸鈉以其優(yōu)異的抗菌和防霉性能，被廣泛應用于食品加工、飼料工業(yè)、醫(yī)藥以及建筑材料等領域。
硫酸鎂是一種重要的無機鹽，化學式為MgSO?，常以七水合物形式存在，俗稱瀉鹽或苦鹽。硫酸鎂因其多種應用價值和豐富的鎂元素，廣泛應用于醫(yī)藥、農業(yè)、工業(yè)及日常生活領域，成為現代生產和健康管理中不可或缺的礦物資源。
脫氫乙酸鈉是一種常用的食品防腐劑，化學式為C?H?NaO?。作為脫氫乙酸的鈉鹽，脫氫乙酸鈉具有良好的抗菌和防霉性能，廣泛應用于食品、飲料、化妝品及醫(yī)藥行業(yè)。
2006-2024 上海博華國際展覽有限公司版權所有（保留一切權利）
滬ICP備05034851號-111
滬公網安備 31010402000558號
