受提價(jià)消息等因素刺激，12月1日，五糧液盤中一度漲超2%。截至當(dāng)日收盤，中證白酒指數(shù)報(bào)收于17497.13點(diǎn)，微漲0.62%。個(gè)股方面，五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等12只個(gè)股收漲，其中，舍得酒業(yè)和水井坊漲超3%。機(jī)構(gòu)人士指出，當(dāng)前白酒行業(yè)消費(fèi)升級(jí)仍在持續(xù)，基本面依舊穩(wěn)健，高端酒保持穩(wěn)定，次高端酒快速增長(zhǎng)。提價(jià)和估值切換預(yù)期下，有望繼續(xù)催化白酒行情，建議重點(diǎn)關(guān)注具備改革預(yù)期的高端酒企及加速全國(guó)化布局的次高端酒企。

消息面上，近日有來自多方渠道市場(chǎng)消息稱，五糧液經(jīng)銷商明年新簽的合同價(jià)格上有所變化，對(duì)52度第八代五糧液的計(jì)劃外價(jià)格從999元/瓶提升為1089元/瓶，計(jì)劃內(nèi)價(jià)格889元/瓶不變，計(jì)劃內(nèi)外的合同量為3：2.據(jù)測(cè)算，綜合下來，第八代五糧液的出廠價(jià)從889元/瓶提升為969元/瓶，增幅近9%，與53度500毫升的飛天茅臺(tái)酒出廠價(jià)保持一致。12月1日晚間，五糧液公司回應(yīng)稱，這一價(jià)格調(diào)整的總體背景是因?yàn)楫?dāng)前白酒行業(yè)整體產(chǎn)能過剩與優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能供給不足長(zhǎng)期存在。德邦證券認(rèn)為，五糧液經(jīng)銷商綜合拿貨價(jià)為969元/瓶，提價(jià)有利于穩(wěn)定批價(jià)。而在提價(jià)的催化下，估值回升值得期待。中泰證券指出，目前渠道反饋經(jīng)典五糧液全年銷量約2000噸，批價(jià)在廠家成本管控策略下已回升至2000元附近。隨著廠家出廠價(jià)的價(jià)格上移，未來普五批價(jià)還有較大幅度的提升空間。國(guó)泰君安也指出，2022年五糧液將繼續(xù)通過結(jié)構(gòu)調(diào)整拉動(dòng)噸價(jià)上行，根據(jù)渠道反饋，2022年配額政策料在11月26日至11月29日完成簽訂，且渠道對(duì)2022年團(tuán)購(gòu)配額打款價(jià)及打款比例均有提升的強(qiáng)烈預(yù)期。

在此之前的11月，山東景芝白酒銷售有限公司發(fā)布產(chǎn)品漲價(jià)通知：鑒于包材物料、能耗、人工等成本大幅提升，對(duì)多個(gè)系列產(chǎn)品的開票價(jià)格進(jìn)行上調(diào)。另外，劍南春也已經(jīng)連續(xù)多輪提價(jià)，如其珍藏級(jí)劍南春2020年底曾大幅提價(jià)100元/瓶，2021年8月再次宣布提價(jià)40元/瓶。今年11月末又有市場(chǎng)消息傳出劍南春旗下高端產(chǎn)品水晶劍南春開票價(jià)每瓶將上調(diào)20元，劍南春已經(jīng)釋放2022年調(diào)價(jià)幅度。業(yè)內(nèi)人士指出，受上游原材料和生產(chǎn)成本上漲等因素影響，白酒全行業(yè)性的提價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)。

德邦證券指出，提價(jià)和估值切換有望繼續(xù)催化高端白酒行情，建議重點(diǎn)關(guān)注受益大眾消費(fèi)升級(jí)的次高端價(jià)品種。國(guó)泰君安在最新的年度策略中強(qiáng)調(diào)，2022年酒企產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)、渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化仍是發(fā)展主線，板塊有望迎來量?jī)r(jià)齊升。建議投資者堅(jiān)守高端價(jià)值龍頭、高成長(zhǎng)標(biāo)的、區(qū)域龍頭三條主線，把握白酒跨年行情。

東莞證券表示，目前白酒悲觀情緒逐步釋放，市場(chǎng)對(duì)12月白酒的經(jīng)銷商大會(huì)期待度較高。同時(shí)，五糧液產(chǎn)品的批價(jià)預(yù)期提高，綜合成本或?qū)?biāo)飛天茅臺(tái)，白酒景氣度有望進(jìn)一步提升。目前在白酒層級(jí)中，高端白酒確定性強(qiáng)，次高端白酒受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，未來仍有彈性空間。與此同時(shí)，部分區(qū)域酒龍頭需求復(fù)蘇回暖，增長(zhǎng)彈性較大。