資訊 > 名企關(guān)注 > 安琪酵母凈利增19% 現(xiàn)金流下降多機構(gòu)仍維持“推薦”評級
近日，安琪酵母發(fā)布了2018年中報，報告期內(nèi)，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入33.27億元，較上年同期增長14.33%；歸屬于母公司的凈利潤5.03億元，較上年同期增長19.45%。
安琪酵母的凈利潤同比、環(huán)比增長幅度有所回落，公司解釋，這是由于過去幾年高速增長導致基數(shù)增大，上半年人民幣匯率較前年度上升影響銷售收入和凈利潤較大，公司利息資本化減少及融資規(guī)模和融資成本增加等因素所致。
不過，盡管安琪酵母的經(jīng)營活動現(xiàn)金流出現(xiàn)了大幅下降且業(yè)績增速低于預期，中金證券、中信證券等15家研究機構(gòu)在安琪酵母發(fā)布中報后給出了“推薦”和“買入”評級。
主品類業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展
報告顯示，該公司凈利潤增長幅度高于營業(yè)收入增長幅度，保持了較好的盈利水平，同時在烘焙、保健品、植物營養(yǎng)、釀酒業(yè)務等方面增長良好。值得關(guān)注的是，報告期內(nèi)，安琪酵母經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額僅為1.77億元，同比減少了48.34%。在報告中該公司解釋稱，經(jīng)營現(xiàn)金流減少是因為公司產(chǎn)銷規(guī)模擴大導致應收賬款和存貨相應增加所致。
有機構(gòu)投資者認為，該公司近期信貸緊張使得下游工業(yè)客戶要求的授信放寬，但因下游客戶為公司長期合作伙伴，較為穩(wěn)定，故預計壞賬率較低，影響有限。
國際化戰(zhàn)略有望深化
報告顯示，近期，公司赤峰1.6萬噸擴增產(chǎn)能項目已進入設(shè)備安裝階段，預計下半年投產(chǎn)；埃及1.2萬噸項目設(shè)備進入采購階段，產(chǎn)能有望明年落地；投資2.5億元的營養(yǎng)健康食品數(shù)字化工廠也在穩(wěn)步推進。據(jù)統(tǒng)計，目前，公司俄羅斯及埃及工廠產(chǎn)能共計4.2萬噸，占比總產(chǎn)能約20%,上半年埃及工廠完成收入1.65億、凈利潤2855萬，凈利率17.3%,成本優(yōu)勢下盈利能力強。
國信證券認為，公司全球和國內(nèi)市場占比分別達12%和55%,隨著國際化戰(zhàn)略深化，安琪有望穩(wěn)步進軍南美、東南亞地區(qū)，實現(xiàn)全球布局。
日本作為全球功能性食品代表市場之一，其在產(chǎn)品開發(fā)、劑型創(chuàng)新和原料挖掘方面始終占據(jù)著重要的地位。隨著消費者健康意識的提升以及對個性化和高效營養(yǎng)需求的增加，日本功能性食品市場的競爭日益激烈。在這一過程中，新穎的原料和獨特的技術(shù)工藝成為企業(yè)爭奪市場份額的關(guān)鍵因素。
亞精胺是一類生物活性有機小分子，毒 性低功效強，具有抗炎、抗氧化，增強線粒體代謝等功能。機體內(nèi)亞精胺除外源膳食補充和細胞生物合成外，腸道菌群代謝也是亞精胺重要來源之一。而且亞精胺還可以和腸道菌群相互作用維持腸道穩(wěn)態(tài)，在增強腸道免疫功能方面起到重要作用。
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