蘋果期貨上市以來一躍成為期貨界的“網(wǎng)紅”品種，投資者參與熱情高漲，備受市場各方關(guān)注。中國證券報日前跟隨鄭商所調(diào)研團(tuán)隊來到蘋果主產(chǎn)區(qū)陜西，實地調(diào)研蘋果期貨上市一周年來，給當(dāng)?shù)毓r(nóng)、涉果企業(yè)、深加工企業(yè)等帶來的影響。

        業(yè)內(nèi)人士表示，蘋果期貨的推出以及交割品級的確定，有利于通過市場傳導(dǎo)階段性價格，對蘋果產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展、保障果農(nóng)收益有一定的現(xiàn)實意義，目前來看蘋果期貨在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)方面已初見成效。

訂單農(nóng)業(yè)果農(nóng)種植“省心得很”

        12月中下旬，走在陜西省白水縣的田間，放眼望去，蘋果樹在冬天寒風(fēng)的吹襲下，有些樹枝上僅剩的黃葉也都飄落了，余下光禿禿的樹枝在北風(fēng)中戰(zhàn)栗。

        以往，果農(nóng)在10月下旬采摘完蘋果后，會將果子貯存在自己家地窖中，然后擇機(jī)擇價售賣。不過，與以往年份不同的是，在中國證券報記者近兩年走訪調(diào)研發(fā)現(xiàn)，目前幾乎已經(jīng)沒有果農(nóng)選擇在自己家貯存蘋果。

        “現(xiàn)在都不放地窖了，摘蘋果的時候，有企業(yè)就會直接拉走，省心得很！”具有多年蘋果種植經(jīng)驗的陜西省渭南市白水縣果農(nóng)侯大叔向記者透露。

        這句“省心得很”的背后是涉果企業(yè)的“功勞”。“在新季蘋果生長的時候，企業(yè)會和我們簽訂一份合同，在蘋果生長的過程，他們會先給我們發(fā)放一些農(nóng)資，還會派專家來指導(dǎo)，什么時候開始管理，怎么管理，然后等蘋果長熟的時候，他們會以高于市場價收購，然后直接從地頭兒拉走。”侯大叔說道。

        “與果農(nóng)簽訂蘋果收購合同，是為了保障優(yōu)質(zhì)原料的供應(yīng)。”陜西華圣企業(yè)(集團(tuán))股份有限公司果業(yè)公司總經(jīng)理彭小強(qiáng)表示，從過去幾年的“公司+農(nóng)戶”訂單模式來看，并不能真正的奏效，一方面，但蘋果價格上漲，果農(nóng)就不愿意繼續(xù)執(zhí)行合同價，另一方面，當(dāng)蘋果價格下跌，對企業(yè)來說，若按照合同價采購可能會帶來不少損失，因此存在執(zhí)行難的問題。不過，自去年底蘋果期貨上市以來，“保險+期貨”模式的出現(xiàn)，給果農(nóng)規(guī)避價格大跌或者收入損失提供了一定的保障，而企業(yè)又可以通過期貨盤面價格提前鎖定蘋果的采購成本，因此，對訂單農(nóng)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展具有重大意義。

        “今年的蘋果價錢比去年高了不少，可是由于災(zāi)害收成不好，收入少了一大半兒。不過，我家參與了保險，拿到了一些賠款，雖說不多，但總比沒有得強(qiáng)。”侯大叔口中保險就是蘋果“保險+期貨”試點項目。

        與侯大叔不同的是，陜西省延長縣安溝鄉(xiāng)王良溝村果農(nóng)史功福家既沒有蘋果收購訂單，也沒有參與“保險+期貨”。不過，史功福今年也參考蘋果期貨盤面價格，給自家的蘋果賣了個高價。

        “聽說今年陜西省蘋果受災(zāi)比較嚴(yán)重，現(xiàn)貨價格也漲了不少。雖然自己家的蘋果并沒有減產(chǎn)，但在賣蘋果的時候，我主動跟果商討了價，最終訂貨價格為3.7元/斤，比去年多賣了1.1元/斤，今年賣果收入增加了1.6萬元。”史功福表示。

倉單融資涉果企業(yè)資金難題“有出路”

        “在推廣蘋果期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)時發(fā)現(xiàn)，涉果企業(yè)面臨融資困難，很難從銀行獲得貸款。”國元投資管理(上海)有限公司副總經(jīng)理趙霄表示。

        每年10月和11月是蘋果集中下樹時期，涉果企業(yè)會在這期間大量收購、入庫。通常情況下，在向果農(nóng)收購時是現(xiàn)款現(xiàn)貨，但由于大多數(shù)涉果企業(yè)屬于私營性質(zhì)，自有資金不足和信貸成本較高成為其面臨的現(xiàn)實難題。

        針對蘋果貿(mào)易企業(yè)“集中收購，全年銷售，鮮果很難在銀行抵押貸款”的特點，中信中證資本、國元投資等多家機(jī)構(gòu)通過開展倉單融資業(yè)務(wù)，幫助企業(yè)解決收果季融資難、融資貴的問題。

        倉單融資指客戶以其自有且經(jīng)過期貨交易所注冊的標(biāo)準(zhǔn)倉單為質(zhì)押物，向期貨風(fēng)險管理子公司申請正常生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)的短期流動資金的貸款業(yè)務(wù)。

        陜西白水縣盛隆果業(yè)有限公司(簡稱“盛隆果業(yè)”)是受益的涉果企業(yè)。今年10月，盛隆果業(yè)通過借助蘋果期貨獲得倉單融資2000萬元，緩解了企業(yè)收購季資金緊張局面，收購量也從原先預(yù)計的4000噸增加到8000噸。

        “通過此次倉單融資發(fā)現(xiàn)，相較銀行貸款具有明顯的優(yōu)勢：其一，成本低，倉單融資成本年化在8%左右，而銀行貸款成本年化為10%；其二，手續(xù)簡單，銀行貸款一般需企業(yè)提供機(jī)器設(shè)備、房產(chǎn)等不動產(chǎn)抵押，而倉單融資則可以有效利用庫內(nèi)蘋果，進(jìn)一步降低庫存成本；其三，流程更簡便，倉單融資或倉單回購，一般一周甚至1-2天就可以完成。”盛隆果業(yè)總經(jīng)理侯保智表示。

        除了涉果企業(yè)面臨融資難問題外，我國蘋果產(chǎn)業(yè)還面臨集中度較低、整體競爭力不強(qiáng)的局面。由于現(xiàn)貨標(biāo)準(zhǔn)多樣、風(fēng)險管理工具缺失，龍頭企業(yè)也難以發(fā)揮規(guī)模化、標(biāo)準(zhǔn)化優(yōu)勢。不過，蘋果期貨的上市為龍頭企業(yè)在風(fēng)險管理、標(biāo)準(zhǔn)推廣、金融服務(wù)等方面提供有力抓手，在服務(wù)龍頭企業(yè)做大做強(qiáng)方面逐步開始發(fā)揮積極作用。

        陜西華圣企業(yè)(集團(tuán))股份有限公司(簡稱“陜西華圣”)是首批國家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)。蘋果期貨上市后，陜西華圣組建專門期貨團(tuán)隊，參與并完成今年7月份400噸的倉單交割。通過深度參與，彭小強(qiáng)表示：“蘋果期貨一是為公司擴(kuò)大經(jīng)營范圍，開拓中端市場提供了風(fēng)險管理工具；二是為公司向農(nóng)戶、合作社推行標(biāo)準(zhǔn)化種植、采收，起到了宣傳引導(dǎo)作用；三是為公司吸引金融資本參與，整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈資源提供了抓手。”

潛移默化服務(wù)產(chǎn)業(yè)“才露尖尖角”

        “農(nóng)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化大勢所趨，但蘋果是鮮果，此前難以做到標(biāo)準(zhǔn)化，讓希望介入蘋果產(chǎn)業(yè)的資本望而卻步。不過，蘋果期貨交割品選擇了產(chǎn)量、代表性最強(qiáng)的紅富士作為基準(zhǔn)品，并根據(jù)國標(biāo)制定完善了相關(guān)交割標(biāo)準(zhǔn)，確保了交割品級設(shè)計的科學(xué)、合理，為蘋果期貨上市后的功能發(fā)揮打下基礎(chǔ)。”趙霄表示。

        陜西作為我國蘋果產(chǎn)量大省，蘋果期貨上市后，當(dāng)?shù)靥O果產(chǎn)業(yè)也獲得市場關(guān)注。

        據(jù)陜西果業(yè)局副局長范海龍介紹，2018年來，赴白水、洛川、延長等蘋果主產(chǎn)縣實地調(diào)研、宣介座談、洽談合作的機(jī)構(gòu)絡(luò)繹不絕。不少期貨公司還派駐專業(yè)人才，指導(dǎo)當(dāng)?shù)靥O果企業(yè)運用期貨市場套期保值、申請交割倉庫、開展“保險+期貨”等業(yè)務(wù)。有些關(guān)注期貨市場的大宗商品貿(mào)易企業(yè)甚至開始擴(kuò)展經(jīng)營范圍，直接參與蘋果貿(mào)易，有望為當(dāng)?shù)貛黹L期穩(wěn)定的收購資金流。

        “我們一直比較看好蘋果產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景，現(xiàn)在有了蘋果期貨這種風(fēng)險管理模式，將有助于改善農(nóng)業(yè)缺乏技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)化的難題，將進(jìn)一步增強(qiáng)我們對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信心。”華蒙通集團(tuán)下屬秦果匯公司副總經(jīng)理郝培根表示。

        盡管蘋果期貨上市以來，在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)方面已初見成效，但仍存在一些問題需要完善。一方面，蘋果期貨上市以來，盡管鄭商所和期貨公司已就蘋果期貨進(jìn)行了長期、廣泛培訓(xùn)，但由于上市時間較短，市場認(rèn)知程度還不夠。另一方面，“保險+期貨”試點工作仍有待深化，地方政府及果農(nóng)對“保險+期貨”的認(rèn)識仍有待進(jìn)一步增強(qiáng)。

        針對上述問題，有業(yè)內(nèi)人士建議，其一，針對性地開展市場培育工作，提高產(chǎn)業(yè)參與度；其二，做好宣傳工作，引導(dǎo)市場正確認(rèn)識蘋果期貨；其三，做好投資者教育，提醒投資者理性參與；其四，關(guān)注市場運行情況持續(xù)做好規(guī)則完善工作；其五，加強(qiáng)“保險+期貨”宣傳，提高政府參與力度。