“沒事就吃溜溜梅。”靠著楊冪這句魔性的廣告語，溜溜梅成為梅子界的明星產(chǎn)品。如今，溜溜梅的母公司——溜溜果園集團(tuán)股份有限公司（下稱“溜溜果園”）計(jì)劃登陸資本市場。

　　6月28日，證監(jiān)會披露了溜溜果園在創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票招股說明書，本次擬公開發(fā)行股票不超2476.78萬股，占發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%。

　　《華夏時(shí)報(bào)》記者了解到，溜溜果園所籌集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬先后用于投資生產(chǎn)基地建設(shè)、新品研發(fā)和食品安全檢測，以及渠道拓展和品牌建設(shè)。

　　凈利潤斷崖式下跌 銷售、產(chǎn)品雙單一

　　招股書顯示，2016年至2018年，溜溜果園實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入依次為8.04億元、8.47億元、8.73億元，對應(yīng)歸屬于母公司股東的凈利潤為8144.87萬元、6004.19萬元、5602.8萬元。

　　在凈利潤呈現(xiàn)斷崖式下跌的同時(shí)，溜溜果園現(xiàn)金流坐上了“過山車”，從2016年經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額7244.23萬元，至2017年的-6660.75萬元，再到2018年的9835.87萬元。

　　相比而言，溜溜果園資產(chǎn)負(fù)債率三年均保持在44%左右，2016年至2018年分別為43.99%、42.73%、44.82%。

　　其中，流動負(fù)債占總資產(chǎn)比例分別為43.87%、42.41%、44%，占負(fù)債總額的比例分別為99.70%、99.26%和98.41%。

　　2016年至2018年各期末，溜溜果園應(yīng)付賬款余額分別為1.34億元、1.58億元和1.83億元，占流動負(fù)債總額比例為37.34%、41.19%和39.88%為負(fù)債的主要構(gòu)成部分。

　　《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，溜溜果園應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款余額遠(yuǎn)高于其應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款余額。其中，2018年末，前者數(shù)據(jù)為5168.2萬元，后者為2.3億元。

　　對此，溜溜果園在招股書中表示，應(yīng)付賬款規(guī)模與業(yè)務(wù)發(fā)展相適應(yīng)，符合目前的經(jīng)營狀況，隨著產(chǎn)銷規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大及資金的不斷積累，其具有能力按時(shí)償還應(yīng)付賬款。

　　是否有能力按時(shí)償還，尚未可知，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的問題已非常明顯。2016年至2018年，溜溜果園青梅等梅類產(chǎn)品合計(jì)收入在主營業(yè)務(wù)收入中的占比均超過85%。

　　具體而言，溜溜果園主要包括青梅類、李梅類、西梅類、果干類及其他類產(chǎn)品，其他類產(chǎn)品主要包含楊梅、果糕、堅(jiān)果及禮盒等產(chǎn)品。

　　其中，2016年至2018年，青梅類、李梅類和西梅類三類產(chǎn)品合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入7.84億元、7.74億元及7.61億元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入比重為97.59%、91.69%和87.57%。

　　而在溜溜果園主要競爭對手中，綜合性食品企業(yè)鹽津鋪?zhàn)?018年?duì)I業(yè)收入超過了11億元，同一時(shí)期，來伊份營業(yè)收入達(dá)到38.91億元，天喔食品早在2016年銷售額超過52億元。

　　值得注意的是，2017年，因花期出現(xiàn)較強(qiáng)的霜凍天氣，導(dǎo)致青梅果大量減產(chǎn)，溜溜果園收購單價(jià)較2016年大幅上漲，導(dǎo)致當(dāng)年主營業(yè)務(wù)毛利率大幅下降。

　　溜溜果園表示，雖然進(jìn)一步擴(kuò)大原材料供應(yīng)渠道，但青梅果等易受氣候和自然災(zāi)害影響，且原材料在成本中占比較高，仍使其面臨原材料采購價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)業(yè)績出現(xiàn)較大幅度波動。

　　另外2016年至2018年，溜溜果園“有你好果子吃”系列特色果干類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入分別為1470.30萬、4657.12萬元和5207.55萬元，占主營業(yè)務(wù)收入比重為1.83%、5.52%和5.99%。

　　雖然果干類產(chǎn)品占比在逐年升高，但與梅類產(chǎn)品相比顯得“心有余而力不足”。而除了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一外，溜溜果園在銷售上需“仰仗”經(jīng)銷商。

　　在溜溜果園采取“經(jīng)銷+直營”的模式中，2016年至2018年經(jīng)銷模式銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比為93.99%、88.72%和86.44%。相比直營商超渠道收入占比為4.36%、5.97%和 6.37%。

　　中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，在消費(fèi)端倒逼產(chǎn)業(yè)端創(chuàng)新升級節(jié)點(diǎn)上，近幾年并未看到溜溜果園創(chuàng)新與升級。這個(gè)導(dǎo)致溜溜果園整體業(yè)績方面呈現(xiàn)出來斷崖式的下滑。另外產(chǎn)品單一，代表消費(fèi)者可選擇空間不大，且當(dāng)下消費(fèi)群體購物渠道與溜溜梅主流銷售渠道并不匹配。

　　因生產(chǎn)經(jīng)營標(biāo)簽不符合規(guī)定 “吃”縣食藥監(jiān)局1.5萬罰單

　　對于食品企業(yè)，最重要的一點(diǎn)在于安全上，若實(shí)際運(yùn)營中任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)疏忽，導(dǎo)致發(fā)生食品安全事故，進(jìn)而影響到企業(yè)的品牌。

　　《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，天眼查顯示，2017年12月，溜溜果園被繁昌縣食品藥品監(jiān)督管理局處罰，理由是生產(chǎn)經(jīng)營標(biāo)簽不符合《食品安全法》規(guī)定的食品。

　　最終，溜溜果園被罰款1.5萬元，沒收違法所得333.6元及非法財(cái)物。另招股書提到，溜溜果園子公司詔安溜溜曾因污水收集管道破損等因素導(dǎo)致水污染物排放超標(biāo)而被環(huán)保部門處罰。

　　值得注意的是，溜溜梅的山寨產(chǎn)品非常多，“溜溜梅”變成“溜遛梅”、“醋溜梅”等，這些山寨產(chǎn)品的包裝完全照搬“溜溜梅”設(shè)計(jì)，不仔細(xì)看，很難辨別兩者區(qū)別。

　　對于這種山寨產(chǎn)品，溜溜果園副總裁寧鵬飛向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，未來公司將在更多知名商超中布局散貨終端，近距離向終端消費(fèi)者展示溜溜果園特色形象柜。

　　“現(xiàn)場播放公司產(chǎn)品的視頻介紹，有助于強(qiáng)化消費(fèi)者對公司產(chǎn)品和品牌的認(rèn)知感。對于山寨產(chǎn)品，公司也會采取相應(yīng)法律途徑追究其法律責(zé)任。”寧鵬飛稱。

　　事實(shí)上，不光如此，有很多其他品牌的梅類食品也叫“溜溜梅”。2016年12月，四川省食藥監(jiān)局公布21批次不合格產(chǎn)品，一款名為“溜溜梅”的食品被檢測出二氧化硫殘留物超標(biāo)。

　　《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，這款“溜溜梅”商標(biāo)為“美思奇”，被抽樣單位名稱叫廣元市利州區(qū)廣蓉食品銷售部，標(biāo)稱生產(chǎn)企業(yè)名稱為潮安縣庵埠富味食品廠。

　　對此，寧鵬飛表示，前述潮安縣庵埠富味食品廠不屬于公司自主生產(chǎn)或者委托加工授權(quán)的任何廠商。另據(jù)媒體報(bào)道，此前“高信”牌“溜溜梅”被北京市食藥監(jiān)局檢測出二氧化硫超標(biāo)，甚至超出標(biāo)準(zhǔn)值12倍之多。

　　現(xiàn)在很多傳統(tǒng)企業(yè)遭遇到了品牌危機(jī)，受到山寨沖擊非常大。朱丹蓬表示，因“溜溜梅”這一類的產(chǎn)品并沒有太多技術(shù)門檻，所以整個(gè)核心競爭力的打造上會遇到很大困惑。

　　“當(dāng)山寨產(chǎn)品品質(zhì)跟”溜溜梅“差不多的時(shí)候，山寨產(chǎn)品價(jià)格的優(yōu)勢就凸顯出來了”朱丹蓬稱，“所以一定要創(chuàng)新升級，不斷地進(jìn)行產(chǎn)品迭代，否則的話，一定會被山寨產(chǎn)品追隨”。