8月10日晚間，桃李面包披露半年度報告。

  報告顯示，2021年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入29.39億元，同比增長7.32%；凈利潤3.69億元，同比下滑11.59%。

  在此前發(fā)布的半年度業(yè)績快報中，桃李面包將凈利潤下滑的主要原因歸結(jié)于，去年同期受國家階段性社保減免政策影響，公司各項成本費用低于本期，以及去年同期受疫情影響，促銷活動相對較少，返貨率及折讓率都低于本期。

  從半年報來看，2021年上半年桃李面包的營業(yè)成本、銷售費用、管理費用和研發(fā)費用較去年同期均增加，其中研發(fā)費用較去年同期增長了60.29%，原因為報告期內(nèi)人力成本增加。

  此外，4月11日發(fā)布的一季度業(yè)績快報中，桃李面包將凈利潤下滑16.27%的原因解釋為2020年同期受疫情影響，多數(shù)同行及餐飲行業(yè)未及時復(fù)工營業(yè)，面包成為更多人的首選。另外由于疫情，公司2020年享有國家階段性社保減免政策，促銷活動減少，返貨率、折讓率及各項成本費用均低于本期。

  按照桃李面包的說法，疫情帶來了利好、成本費用低，再加之國家相關(guān)政策扶持，2020年桃李面包的業(yè)績應(yīng)該有較好表現(xiàn)，事實上，桃李面包在2020年盡管實現(xiàn)了29.29%的凈利潤增長，但營收增速僅為5.66%，結(jié)束了自2012年近十年來的雙位數(shù)增長，并創(chuàng)歷史新低。盡管營收增速在2021年上半年回升至7.32%，但仍未恢復(fù)至2019年以前的雙位數(shù)增長態(tài)勢。

  同時，半年報披露的37家子公司中，有17家虧損，集中在華東和華南地區(qū)，其中江蘇桃李虧損最為嚴(yán)重，虧損1077.50萬元。

  具體來看，在華東市場，浙江、江蘇子公司上半年的虧損額度，追平甚至超過去年全年的虧損，分別虧損50.35萬元和1077.5萬元；在華南地區(qū)，海南子公司半年虧損829萬元，較去年一年524萬元的虧損擴大近一倍。東莞子公司由盈轉(zhuǎn)虧，從盈利327萬元轉(zhuǎn)為虧損221萬元。其余包括福州、廈門等在內(nèi)的南方子公司都延續(xù)了去年的虧損態(tài)勢。

  在近半數(shù)子公司虧損的情況下，桃李面包也不得不“忍痛割愛”。2021年1月16日，桃李面包發(fā)布公告稱，為優(yōu)化資源配置及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低管理成本，提高運營管理效率，注銷深圳桃李面包有限公司；2020年11月，桃李面包董事會通過注銷全資子公司南昌桃李和濟南桃李，理由是“優(yōu)化資源配置及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低管理成本，提高運營管理效率”。

  公開資料顯示，桃李面包前身為沈陽市桃李食品有限公司，2000年之后，桃李面包開始向全國市場拓展。2013年，內(nèi)蒙古桃李、青島桃李、濟南桃李成立；到2015年，該公司基本完成北方地區(qū)布局；2015年上市后，桃李面包成立東莞桃李、武漢桃李，開始了對華南及華中市場的拓展。

  隨著中國經(jīng)濟增長、居民生活水平提高，以及國外原料和技術(shù)進入，我國烘焙行業(yè)從20世紀(jì)末開始呈現(xiàn)快速發(fā)展的趨勢。

  桃李面包恰好在烘焙行業(yè)快速發(fā)展的20世紀(jì)90年代入局，以“中央工廠+批發(fā)配送”的短保面包模式切入，至今，短保面包依舊是桃李面包的營收支柱，2020年年報顯示，公司核心產(chǎn)品桃李品牌的面包及糕點占收入比重達97.89%。

值得注意的是，目前我國面包行業(yè)集中度較低，尚未出現(xiàn)真正的龍頭企業(yè)，川財證券今年6月發(fā)布的研報顯示，桃李面包作為短保面包的龍頭企業(yè)，在面包行業(yè)的市占率僅為7%。

  與此同時，市場競爭加劇逐步擠壓桃李面包的生存空間，好利來、味多美、曼可頓、達利食品等已入局短保面包賽道。尤其是2017年，中國最大的本土食品企業(yè)達利宣布入局短保面包市場，并于2018年發(fā)布短保面包品牌美焙辰低價狙擊桃李面包。同樣在2018年，與桃李面包一樣采取“中央工廠+批發(fā)”模式的老對手賓堡收購了北京曼可頓、上海曼可頓、廣東曼可頓和四川曼可頓100%的股權(quán)，進一步爭奪短保面包市場。

  桃李面包為了進一步擴大市場占有率，自上市以來就開始大力推動南下。2021年半年報中，桃李面包仍表示，2021年上半年，公司繼續(xù)加大力度拓展華東、華南等新市場。