8月10日晚間，桃李面包披露半年度報(bào)告。

  報(bào)告顯示，2021年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.39億元，同比增長(zhǎng)7.32%；凈利潤(rùn)3.69億元，同比下滑11.59%。

  在此前發(fā)布的半年度業(yè)績(jī)快報(bào)中，桃李面包將凈利潤(rùn)下滑的主要原因歸結(jié)于，去年同期受?chē)?guó)家階段性社保減免政策影響，公司各項(xiàng)成本費(fèi)用低于本期，以及去年同期受疫情影響，促銷(xiāo)活動(dòng)相對(duì)較少，返貨率及折讓率都低于本期。

  從半年報(bào)來(lái)看，2021年上半年桃李面包的營(yíng)業(yè)成本、銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用較去年同期均增加，其中研發(fā)費(fèi)用較去年同期增長(zhǎng)了60.29%，原因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)人力成本增加。

  此外，4月11日發(fā)布的一季度業(yè)績(jī)快報(bào)中，桃李面包將凈利潤(rùn)下滑16.27%的原因解釋為2020年同期受疫情影響，多數(shù)同行及餐飲行業(yè)未及時(shí)復(fù)工營(yíng)業(yè)，面包成為更多人的首選。另外由于疫情，公司2020年享有國(guó)家階段性社保減免政策，促銷(xiāo)活動(dòng)減少，返貨率、折讓率及各項(xiàng)成本費(fèi)用均低于本期。

  按照桃李面包的說(shuō)法，疫情帶來(lái)了利好、成本費(fèi)用低，再加之國(guó)家相關(guān)政策扶持，2020年桃李面包的業(yè)績(jī)應(yīng)該有較好表現(xiàn)，事實(shí)上，桃李面包在2020年盡管實(shí)現(xiàn)了29.29%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，但營(yíng)收增速僅為5.66%，結(jié)束了自2012年近十年來(lái)的雙位數(shù)增長(zhǎng)，并創(chuàng)歷史新低。盡管營(yíng)收增速在2021年上半年回升至7.32%，但仍未恢復(fù)至2019年以前的雙位數(shù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

  同時(shí)，半年報(bào)披露的37家子公司中，有17家虧損，集中在華東和華南地區(qū)，其中江蘇桃李虧損最為嚴(yán)重，虧損1077.50萬(wàn)元。

  具體來(lái)看，在華東市場(chǎng)，浙江、江蘇子公司上半年的虧損額度，追平甚至超過(guò)去年全年的虧損，分別虧損50.35萬(wàn)元和1077.5萬(wàn)元；在華南地區(qū)，海南子公司半年虧損829萬(wàn)元，較去年一年524萬(wàn)元的虧損擴(kuò)大近一倍。東莞子公司由盈轉(zhuǎn)虧，從盈利327萬(wàn)元轉(zhuǎn)為虧損221萬(wàn)元。其余包括福州、廈門(mén)等在內(nèi)的南方子公司都延續(xù)了去年的虧損態(tài)勢(shì)。

  在近半數(shù)子公司虧損的情況下，桃李面包也不得不“忍痛割?lèi)?ài)”。2021年1月16日，桃李面包發(fā)布公告稱(chēng)，為優(yōu)化資源配置及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低管理成本，提高運(yùn)營(yíng)管理效率，注銷(xiāo)深圳桃李面包有限公司；2020年11月，桃李面包董事會(huì)通過(guò)注銷(xiāo)全資子公司南昌桃李和濟(jì)南桃李，理由是“優(yōu)化資源配置及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低管理成本，提高運(yùn)營(yíng)管理效率”。

  公開(kāi)資料顯示，桃李面包前身為沈陽(yáng)市桃李食品有限公司，2000年之后，桃李面包開(kāi)始向全國(guó)市場(chǎng)拓展。2013年，內(nèi)蒙古桃李、青島桃李、濟(jì)南桃李成立；到2015年，該公司基本完成北方地區(qū)布局；2015年上市后，桃李面包成立東莞桃李、武漢桃李，開(kāi)始了對(duì)華南及華中市場(chǎng)的拓展。

  隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、居民生活水平提高，以及國(guó)外原料和技術(shù)進(jìn)入，我國(guó)烘焙行業(yè)從20世紀(jì)末開(kāi)始呈現(xiàn)快速發(fā)展的趨勢(shì)。

  桃李面包恰好在烘焙行業(yè)快速發(fā)展的20世紀(jì)90年代入局，以“中央工廠+批發(fā)配送”的短保面包模式切入，至今，短保面包依舊是桃李面包的營(yíng)收支柱，2020年年報(bào)顯示，公司核心產(chǎn)品桃李品牌的面包及糕點(diǎn)占收入比重達(dá)97.89%。

值得注意的是，目前我國(guó)面包行業(yè)集中度較低，尚未出現(xiàn)真正的龍頭企業(yè)，川財(cái)證券今年6月發(fā)布的研報(bào)顯示，桃李面包作為短保面包的龍頭企業(yè)，在面包行業(yè)的市占率僅為7%。

  與此同時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇逐步擠壓桃李面包的生存空間，好利來(lái)、味多美、曼可頓、達(dá)利食品等已入局短保面包賽道。尤其是2017年，中國(guó)最大的本土食品企業(yè)達(dá)利宣布入局短保面包市場(chǎng)，并于2018年發(fā)布短保面包品牌美焙辰低價(jià)狙擊桃李面包。同樣在2018年，與桃李面包一樣采取“中央工廠+批發(fā)”模式的老對(duì)手賓堡收購(gòu)了北京曼可頓、上海曼可頓、廣東曼可頓和四川曼可頓100%的股權(quán)，進(jìn)一步爭(zhēng)奪短保面包市場(chǎng)。

  桃李面包為了進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，自上市以來(lái)就開(kāi)始大力推動(dòng)南下。2021年半年報(bào)中，桃李面包仍表示，2021年上半年，公司繼續(xù)加大力度拓展華東、華南等新市場(chǎng)。